Question

人民币4天贬值近1%，接下来，其力度是否会进一步扩大？未必

Answer 1

对于这个问题，我觉得，接下来，由于惯性的原因，离岸人民币或许还会有所贬值，但是，其贬值的力度进一步扩大的可能性很小。

我的这种观点，有些人可能持否定的态度，其原因很简单，继前天之后，昨天，美国所公布的一些经济数据依然“强劲”，这或许是推动人民币进一步扩大贬值力度的一个重要的因素。

大家都知道，美元升值的基础是美国经济持续“向好”，而昨天，美国公布的一些经济数据也很“抢眼”，所以，人民币的贬值力度还会进一步扩大。

数据显示，美国1月进口物价指数月率为1.4%，预期值为1%，前值为1%。从数据上看，美国1月进口物价指数月率不仅“高于”市场预期，与前值相比，也是增长了0.4个百分点。

1月份，美国进口物价指数月率环比增长了0.4%，这说明美国国内的需求正在“恢复”，同时，其消费者的消费意愿也在“增强”。

在这种背景之下，美元还具备升值的“潜力”。另外，1月份，美国的营建许可总数的经济数据也“不错”。

数据显示，美国1月营建许可总数为188.1万户，预期值为167.8万户，前值为170.4万户。

近期，虽说美国公布的大部分经济数据“强劲”，说明美国的经济正在“复苏”，但是，它也存在着一个市场“担忧”，这或许会抑制美元进一步升值。

美联储上一次的议息会议决定将持续维持基准利率不变，以及继续进行购债计划。也就是说，美联储依然保持着“货币宽松”政策。

当美联储的“货币宽松”政策与 美国经济复苏相互“碰撞”，必然会导致美国国内的通货膨胀率“上升”，从而推高美国国内的实际利率。

大家都知道，实际利率“上涨”，又会反映在一个国家债券的收益率上。据行情走势图显示，从1月27日起，截至今天11时46分，近1个月，美国10年期国债的收益率由1.013%上涨至1.286%，累计上涨了0.186%。

美国实际利率“上涨”，不仅会使得其通货膨胀率“上升”，更会导致美国政府的偿债能力“下降”。2020年，美国政府的财政赤字又增加了3.2万亿美元。

眼下，美联储只能选择“按兵不动”。加息，不但会使得美国政府的偿债能力“下降”，也会抑制美国经济“复苏”。

数据显示，美国截至2月13日当周初请失业金人数为86.1万人，预期值为76.5万人，前值为84.8万人。

从数据上看，上周，美国初请失业金人数不仅“高于”市场预期，与前值相比，也增加了1.3万人。

未来，随着美国实际利率不断地“上升”，美元的货币信用也会“下降”，从而抑制美元升值。因此，接下来，人民币未必会进一步扩大其贬值力度。对此，你们是怎么看的，是否与我的观点一致?