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2015年8月,2017年5月,2021年6月人民币汇率制度机制发生的变化

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问：2015年8月,2017年5月,2021年6月人民币汇率制度机制发生的变化

答：亲，您好！对于您问的【2015年8月,2017年5月,2021年6月人民币汇率制度机制发生的变化】的问题做以下解答：亲给您查询到2015.8.11 调整汇率中间价报价机制。主要内容是做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率，向中国外汇交易中心提供中间价报价，也即参考收盘价决定第二天的中间价。此次改革优化了RMB汇率中间价的形成机制，提升中间价市场化程度和基准地位。2017.5.26，中国人民银行在人民币兑美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子，适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。当时的背景是人民币兑美元面临持续的贬值压力。引入“逆周期因子”有效缓解了市场的顺周期行为，稳定了市场预期。简单来说，“逆周期因子”有助于在RMB单向升/贬值时减缓升/贬值速度和幅度。6月18日，国家外汇管理局数据显示，人民币对美元汇率中间价调贬63个基点，报6.4361，前一交易日中间价为6.4298。对比近期数据，人民币对美元汇率中间价已接连突破6.41元、6.42元和6.43元三个整数关口，且连续贬值四天，贬值达505个基点。

答：近期人民币汇率快速升值，很多投资者认为这将吸引外资增持A股资产，催生牛市。而中银证券全球首席经济学家管涛在由中国人民大学国际货币研究所和中国人民大学财政金融学院货币金融系联合主办的“大金融思想沙龙”上提醒，把人民币升值当作绝对利好值得商榷。他认为，与811汇改后的那波升值相比，本次人民币升值速度均匀，且升幅较大月份更多。企业确定商品出口价格一般会在接单时，而接单到生产、发货、收汇之间存有时间差，且贸易领域绝大部分使用外币尤其是美元计价，因此人民币对美元汇率波动对企业财务有很大影响。而受疫情影响，国际物流受阻、供应链中断，企业账期进一步拉长，更加暴露在人民币持续单边升值的风险之下，许多出口企业因此失去出口利润，出现增收不增利甚至亏损的情况。对于一年多来人民币的连续升值，市场已形成了一种预期，有人甚至预测人民币汇率将会“破6”。华创证券首席宏观分析师张瑜在“从事实角度看人民币汇率机制”的研究报告中指出，近期汇率波动主要由短期内美元指数走弱造成，长期美元指数有反弹动力，此轮央行动作是用汇率弹性换取货币政策独立性，但保留对人民币市场外的波动预期的打压态度，人民币对美元反弹的安全空间充足。