Question

美元怎么取代欧元的

Answer 1

是因为欧元区同美国的利率差导致的。美联储加息力度比欧央行更强，进入2022年以来，美联储连续4次加息，最后两次都是一次性加息75个基点，将基准利率由0—0.25%提升至2.25%—2.5%的范围。欧央行在加息问题上比美联储审慎得多，尽管通胀来势汹汹，欧央行在6月9日召开货币政策会议时，依然坚持三大关键利率“按兵不动”，同时暗示7月将仅加息25个基点。虽然7月欧洲央行最终因“对通胀风险做出了新的评估”宣布加息50个基点，但力度仍无法与美联储相比。

二是归因于俄乌冲突对欧洲增长前景的负面影响。有学者认为，欧元的弱势主要反映了俄乌冲突长期化背景下各方对欧洲经济显著走弱乃至陷入深度衰退的担心。欧洲在俄乌冲突中受到的影响远大于美国，能源价格大幅上涨乃至天然气断供风险的预期对欧洲工业生产造成严重干扰，一旦发生天然气断供，欧洲将发生深度衰退。考虑到这一风险，由于美元的“安全港”效应，很多投资者会将资本转向美国，从而支持美元并削弱欧元。实际上，美元的“安全港”效应相当显著，今年上半年美元几乎对所有主要货币都升值了。美元在俄乌冲突中战胜欧元，可能是俄乌冲突唯一能够明显且无争议地研判胜负的结局。

三是归结于欧元区内部成员国的危机。7月，意大利总理马里奥·德拉吉一周内两度前往总统府递交辞呈，总统塞尔吉奥·马塔雷拉最终接受了德拉吉的辞职，并要求他作为看守内阁总理继续处理政务。德拉吉辞职的直接原因是执政联盟出现分裂。意大利政府此前公布的一项规模230亿欧元的经济援助计划，在众议院获得通过却卡在了参议院，因为德拉吉执政联盟中的关键政党五星运动觉得援助金额太少而拒绝投票。但处理过欧债危机的德拉吉非常清楚，债台高筑的意大利已经走到了债务“爆雷”的边缘。2020年新冠肺炎疫情严重后，意大利成了欧元区遭受损失最惨重的国家，国内生产总值（GDP）下降了将近9%，债务水平则上升到GDP的150%，规模已经累积到2.5万亿欧元，比2010年受欧债危机影响最深的希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙等四个国家的现有债务之和还高。为了能继续借到钱，意大利多次加息，10年期国债利率已经突破4%，一旦价格崩盘，危机可能在欧元区迅速传导

Answer 2

市场对欧元汇率此番下跌有多种解释。

一是认为这是欧元区同美国的利率差导致的。美联储加息力度比欧央行更强，进入2022年以来，美联储连续4次加息，最后两次都是一次性加息75个基点，将基准利率由0—0.25%提升至2.25%—2.5%的范围。欧央行在加息问题上比美联储审慎得多，尽管通胀来势汹汹，欧央行在6月9日召开货币政策会议时，依然坚持三大关键利率“按兵不动”，同时暗示7月将仅加息25个基点。虽然7月欧洲央行最终因“对通胀风险做出了新的评估”宣布加息50个基点，但力度仍无法与美联储相比。

二是归因于俄乌冲突对欧洲增长前景的负面影响。有学者认为，欧元的弱势主要反映了俄乌冲突长期化背景下各方对欧洲经济显著走弱乃至陷入深度衰退的担心。欧洲在俄乌冲突中受到的影响远大于美国，能源价格大幅上涨乃至天然气断供风险的预期对欧洲工业生产造成严重干扰，一旦发生天然气断供，欧洲将发生深度衰退。考虑到这一风险，由于美元的“安全港”效应，很多投资者会将资本转向美国，从而支持美元并削弱欧元。实际上，美元的“安全港”效应相当显著，今年上半年美元几乎对所有主要货币都升值了。美元在俄乌冲突中战胜欧元，可能是俄乌冲突唯一能够明显且无争议地研判胜负的结局。

三是归结于欧元区内部成员国的危机。7月，意大利总理马里奥·德拉吉一周内两度前往总统府递交辞呈，总统塞尔吉奥·马塔雷拉最终接受了德拉吉的辞职，并要求他作为看守内阁总理继续处理政务。德拉吉辞职的直接原因是执政联盟出现分裂。意大利政府此前公布的一项规模230亿欧元的经济援助计划，在众议院获得通过却卡在了参议院，因为德拉吉执政联盟中的关键政党五星运动觉得援助金额太少而拒绝投票。但处理过欧债危机的德拉吉非常清楚，债台高筑的意大利已经走到了债务“爆雷”的边缘。2020年新冠肺炎疫情严重后，意大利成了欧元区遭受损失最惨重的国家，国内生产总值（GDP）下降了将近9%，债务水平则上升到GDP的150%，规模已经累积到2.5万亿欧元，比2010年受欧债危机影响最深的希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙等四个国家的现有债务之和还高。为了能继续借到钱，意大利多次加息，10年期国债利率已经突破4%，一旦价格崩盘，危机可能在欧元区迅速传导