Question

国际金融学题目求解。。。大家帮帮忙。。。

1.假定某日纽约外汇市场上即期汇率USD1=DM1.8240/60，3个月远期点数为160点/180点，那么，DM/USD的3个月点数是多少？

2.一香港公司以5.0％的年利率借到了100万英镑，期限6个月。然后，该公司将英镑兑换成港元投资于年利率为8%的债券。外汇市场行市为：
即期汇率：￡1=HK＄12.5620—30
6个月远期差价：100/150
问：如何利用远期外汇交易进行套期保值？盈利多少？

3.某美国进口商从英国进口货物，价值100万英镑，3个月后付款。即期汇率￡l=＄1.6320—30，3个月远期差价：10/20。如何套期保值？ 如果不进行套期保值，将来的支付情况？试与套期保值的情况作比较。
①假如2个月后英镑升值，市场上的即期汇率变为 ￡ 1= ＄1.6640—70
②假如2个月后英镑贬值，市场上的即期汇率变为 ￡ 1= ＄1.6010—30
方便的话，麻烦留个QQ给我。。。谢谢。。。

Answer 1

1.即期汇率USD1=DM1.8240/60
DM1=USD(1/1.8260)/(1/1.8240)=0.5476/82
3个月远期:USD1=DM(1.8240+0.0160)/(1.8260+0.0180)=1.8400/1.8440
3个月远期:DM1=USD(1/1.8440)/(1/1.8400)=0.5423/35
DM/USD的3个月点数:(0.5476-0.5423)/(0.5482-0.5435)=53/47
2.六个月远期汇率￡1=HK＄(12.5620+0.0100)/(12.5630+0.0150)=12.5720/80
套期保值做法:将港元投资本利100万*12.5620*(1+8%/2)远期出售(价格12.5780)
获利:100万*12.5620*(1+8%/2)/12.5780-100万*(1+5%/2)=13677.06英镑
3.远期汇率:￡l=＄(1.6320+0.0010)/(1.6330+0.0020)=1.6330/50
套期保值:买入远期即将支付的英镑100万(汇率1.6350),到期支付100万英镑需要美元数为163.50万美元
(1)假如远期英镑升值,汇率变为￡ 1= ＄1.6640—70,如果不进行套期保值,支付100万英镑需要支付1000000*1.6670即166.7万美元,与套期保值相比,多支付
166.70-163.50=3.2万美元
(2)假如远期英镑贬值,汇率变为￡ 1= ＄1.6010—30,如果不进行套期保值,支付100万英镑需要支付1000000*1.6030即160.3万美元,那么做了套期保值,反而多支付163.50-160.30=3.2万美元
所以套期保值是对未来支出额或对将来收益的锁定,在防范损失的同时也限制了收益.要根据对未来汇率的预测考虑.
说明:第3题题目中前后远期月数不统一(有3个月,2个月),计算时没有考虑月份不统一这一点.