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《为什么有人厌恶余额宝?

Answer 1

你还不知道余额宝吗？这个曾经出自淘宝的神器，现在已经获得了情理之中意料之外的关注。余额宝由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务。通过余额宝，用户不仅能够得到较高的收益，还能随时消费支付和转出，用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。根据官方数据，截至2013年12月31日，余额宝客户数4303万人，规模1853亿元，为国内最大基金，到2014年2月14日，余额宝规模进一步增加到4000亿元。护户均持有金额与急速蹿升的总规模反映了用户的信心与市场的认可。
央视证券资讯频道评论员钮文新近日发表文章《取缔余额宝》。文章认为余额宝和货币基金并未创造价值，却获得了2%的收益，冲击了中国全社会的融资成本与经济安全，是趴在银行身上的“吸血鬼”，是典型的“金融寄生虫”，所以，呼吁取缔支付宝。
这番话立即成为舆论焦点。其实，从诞生的那一刻起，余额宝、百度理财等新型网络理财产品就注定成为讨伐对象。
对于钮文新的指责，支付宝官方指出了其不符事实的部分：余额宝加上增利宝，一年的管理费是0.3%、托管费是0.08%,销售服务费是0.25%，总共为0.63%，并非钮文新所称的2%。至于不能创造价值，是金融蛀虫与吸血鬼的论断是否成立，这个还得从头说起。
余额宝对接的是天弘增利宝货币基金，投资于国债、银行协议存款等收益稳定，风险极低的金融产品，其资金最终还是沉淀于银行体系中，从这个角度看，余额宝只是一个渠道，资金仍交给银行经营、运作。不过，互联网时代的资金渠道，却注定会大放光彩。
首先，它集聚了无数弱小的力量。互联网金融的精髓在于利用现代信息技术，用长尾定律取代了“20-80”定律，极大的降低了收集散户资金的交易成本。原来那些在边际之外的，极低的需求与供给，都被聚集起来，进入了边际之内。屌丝的零碎银子也在长尾效应下汇聚起来，变为滔滔洪流。从这个意义上看，余额宝们，做大了整个资金的蛋糕，并通过货币资金，增加了公共建设与企业贷款，又怎能说没有创造价值呢？
更重要的是，当屌丝的力量整合起来的时候，它必然改变行业的价值分配。当下市场利率化改革始终未能真正破局，我国存款利率为3.5%，贷款利率为6.56%，而在实际操作中，真实的利率甚至达到12%、13%，存贷差远远高于西方国家的平均水平。2010年全球大银行排名靠前的美国银行、摩根大通、花旗集团、苏格兰皇家银行、汇丰控股、富国银行、法国巴黎银行、桑坦德银行和巴克莱银行9家国际大银行，净息差平均水平为2.88%。正是在这样高的存贷差之下， 2013年上半年，16家国内上市银行净-利-润总额达到6191.7亿元人民币。从这个意义上看，如果说余额宝是银行业的吸血鬼，那银行业是不折不扣中国经济的吸血鬼。
随着金融改革的不断深入，目前，银行间存贷利差的差距已在减小，为了争夺中长期存款，很多银行上浮了2年期、3年期甚至5年期的定期存款利率。但是，上浮的门槛却不低，根据不同上浮幅度，起始资金要求从5万-300万不等，一般散户只能眼巴巴看着，然后去存利率极低的活期。
但余额宝的出现改变了这一切，利用互联网技术，让无数屌丝可以享受到“银行协议存款”这样的高大上的投资方式，为他们带来更高的资金收益。根据其官方介绍，2012年，10万元一年定期储蓄利息3250元/年，如通过余额宝收益能达到7500多元/年。本质上看，即散户通过投资余额宝，迈过了银行上浮资金的门槛。理所当然的，这必然引起存款搬家，根据央行最近披露的数据，2014年1月份，人民币存款罕见的减少9402亿元，而去年同期该数据是净增7499亿元。与此同时，余额宝在同月增长了1500亿元。这很难不令一些人感到厌恶。
不过，余额宝的运作并不见得一定会拉高全社会的融资成本。根据经济学的常识，成本虽然是价格的基础，但价格却受制于需求，在竞争之中，成本并不见得一定会推动价格，也可能是压缩中间环节的利润。更重要的是，表面上增加了银行的资金成本，实质上却是释放出了真实的资金价格。真实的要素价格有利于更高效率的配置要素，从而促进中国金融的健康，并在对生产要素（资金）与客户的争夺中，促进金融机构对信息的识别能力，更高效率的转化储蓄与投资。所以，当用一个更明智的态度去审视余额宝们时，就必然会得到一个更宽容的结论。