Question

雪球产品的原理是什么？

Answer 1

雪球产品的原理是由少数几个核心雪粒凝聚在一起。或为了生存防止融化，或为了其他目的也许没有目的，雪球开始滚动不断壮大自己，随着自身质量的增加，越来越多的雪粒被吸附到雪球的表面，进而又被外层雪粒覆盖。

雪球产品的特点

雪球结构产品是一种奇异期权，实质上就是投资者向券商卖出的带触发条件的看跌期权，这种看跌期权添加了上下两个障碍价格作为触发条件，因此叫做奇异期权收益凭证，我们可以简单理解为在市场波动通道中的滚雪球游戏，在上下两条障碍线内进行敲入和敲出。

如果碰到上面的障碍线期权自动生效，叫作敲出赢得游戏碰到下面那个障碍线，期权自动失效叫作敲入游戏出局，敲出事件为只要有一个月观察日收盘价格触及大于等于敲出价格上面那条障碍线，就会获得期权费奖励。

Answer 2

雪球是一种奇异期权中的产品，属于一种叫作“障碍期权”的结构化金融产品。在这个产品中，“障碍”即指设定了产品的上下限。当标的资产价格达到上限时，期权自动生效，这称为“敲出”；当标的资产价格达到下限时，期权自动失效，也称为“敲入”。
举例来说，假设雪球产品挂钩的是中证500指数，初始价格为103%。如果在一年后，指数涨到103%的话，雪球产品会自动生效，投资者获得一定收益。而如果在一年内，指数跌到80%的话，雪球产品会自动失效，投资者亏损。
以一个简单的比喻，就如同和老王打赌鸡蛋价格一样。如果鸡蛋价格在一年内涨到2.1元，你获得收益；如果跌到1.7元，你亏损；而在1.7元到2.1元之间徘徊，只要坚持到满一年，你也能获得收益。这种产品的收益和风险取决于挂钩标的的走势。
实际上，雪球产品更为复杂，但基本原理类似。挂钩标的通常是指数或股票，而敲入和敲出的价格则根据产品设计有所设定。收益率也可能根据标的资产的涨跌情况而调整。
雪球结构性收益凭证是非本金保证型产品，它给投资者提供了一定的缓冲空间，适应不同市场情况。然而，收益仍然取决于挂钩标的的未来走势，而投资者需要注意产品的观察频率和市场风险。在设计上，雪球产品可能存在对投资人不利的不对称之处，需要投资者谨慎评估。