Question

已知即期汇率为1美元=1.2瑞士法郎，美元利率为10%，瑞士法郎利率为6%，问：

（1）正常情况下，美元兑瑞士法郎3个月远期汇率应为__________。
（2）若银行给出的3个月远期汇率为1美元=1.12瑞士法郎，试以相当于100万美元的资产进行套利投资，试计算收益。
请高手将详细计算过程展示，感激不尽。。。。

Answer 1

(1)根据利率平价,即期利率高的货币远期贬值.贬值率与利率差一致,本题远期应该是美元贬值.贬值量为:1.2*(10%-6%)/4=0.012,美元兑瑞士法郎3个月远期汇率应为1.2-0.012=1.188
(2)银行给出的3个月远期汇率为1美元=1.12瑞士法郎，低于平价理论下的汇率,即为美元的汇率贬值率高于利差.套汇有利,可以将100万美元即期兑换成瑞士法郎进行三个月投资,同时签订一个卖出将收回的瑞士法郎投资本利远期合同,到期时投资收回并按合同卖出,减去美元机会成本,可获收益:
1000000*1.2*(1+6%/4)/1.12-1000000*(1+10%/4)=62500美元