Question

某公司当期已支付股利3元，投资者估计该公司股利固定增长率5%，该股票的贝塔系数为1.20，无风险报酬率...

某公司当期已支付股利3元，投资者估计该公司股利固定增长率5%，该股票的贝塔系数为1.20，无风险报酬率为4%，股票市场平均报酬率为12%。
[要求]：该股票的市场价格为多少时才具有投资价值？

Answer 1

只能把3元当成是按5%发的当期股利，算出当前股价是60元。到期收益率R=0.04+1.20*（0.12-0.4）=0.136，PV=60*5%/0.136 约等于22块。所以当前股价被高估了。当股价低于22块时有投资价值。

Answer 2

1

Answer 3

股票的必要收益率是=4%+1.20*（12%-4%）=13.6%
股票的价值=3*（1+5%）/（13.6%-5%）=36.63元。
当股价低于36.63元时有投资价值。