Question

内含报酬率是什么意思

Answer 1

内含报酬率也称为“内涵报酬率”，是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，也可以指使投资方案净现值为零的折现率。

内含报酬率的计算需要考虑原始投资、现金流量和项目期限等因素。若内含报酬率高于最低报酬率，则说明该投资项目可接受，若内含报酬率低于最低报酬率，则说明应当放弃该投资项目。内含报酬率的计算方法分为逐步测试法以及年金法，逐步测试法适用于各期现金流入量不相等的非年金形式的情况；年金法则适用于各期现金流入量相等的年金形式的情况。

内含报酬率的计算，通常需要“逐步测试法”。首先估计一个贴现率，用它来计算方案的净现值；如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过估计贴现率，应提高贴现率后进一步测试；如果净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估计的贴现率，应降低贴现率后进一步测试。

经过多次测试，寻找出使净现值接近于零的贴现值，即为方案本身的内含报酬率。如果对测试结果的精确度不满意，可以使用“内插法”来改善。公式如下：内含报酬率=低贴现率+（按低贴现率计算的正的净现值/两个贴现率计算的净现值之差）*高低两个贴现率之差。