Question

为什么在对冲交易中一定是要买卖期货合约，直接实物交割得到或者卖出现货不正是需要的么？

为什么平仓的时候一定是要对冲期货合约？
比如我是想要买入现货的，一个对冲策略是在期初持长头寸，到期时卖出该合约，在现货市场上买入该实物。那为什么不直接交割该头寸？

Answer 1

您举的例子其实就是多头套期保值。。。
在您建立头寸后，您可以选择交割，不要求对冲，唯一的要求就是您必须是法人户。
这里您选择交割有以下几个好处：
1.方便。
2.交割有量的要求，比如钢材都是300吨为一交割单位，这也许和您所需要的量不符。
3.交割有质的要求，比如钢材只有在上期所注册的品牌才能够交割，也许您没有。
4.交割的时候还存在一个随机性的问题，也许不是您所需要的（当然这之前你要填写交割单，但是多头和空头交割时不一定刚好相等，需要交易所或者交割仓库的人匹配）
5.虽然说有质有量的要求，但是其实质量都不是很好，交割后满足的很少。
6，我们知道套期保值的结果和行情走势无关，所以两个市场一定存在一个盈利一个亏损，交割后可以到现货市场去寻找自己想要的货。期货市场是一个风险控制工具，并非一个实物买卖市场，利用它只是为我们的企业做好风险的控制。
大概有这么多吧，肯定还有其他的一些原因，一时也想不起来，您要是还有什么问题可以和我联系的。。。

Answer 2

这样不方便，交割成本高

Answer 3

只有法人客户才可以交割实物商品。

Answer 4

买入需要的合约现货，手续繁琐：
1、手续费较高
2、很多品种需要许可证才能交割（燃料油、有色金属等）
3、交割仓库很远，运输成本比较高
4、升水和贴现的算法很复杂，一般人不会，要吃亏的

Answer 5

只有法人户才能交割，而且在交割前这段时间，现货可以根据市场状况调整，尤其是现货和期货相背离的时候。

Answer 6

现货市场价格不稳定，买卖有很高的风险，通过对冲，可以做和现货相反的期货投资，来降低风险。比如：买入期货，同时卖出现货，如果现货市场发生变化，商品价格降低了，那么可以通过期货一般就会升值，实现收益，从而弥补现货因低价卖出的损失。卖出期货时，也是同理，买入现货。