Question

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美国某公司从日本进口了一批货物，价值1136000000日元。根据合同规定，进口商在三个月后支付货款，由于当时日元兑美元的汇率呈上升趋势，为避免进口付汇的损失，美国进口商决定采用远期合同来防范汇率风险。
纽约外汇市场行情如下：
即期汇率：USD1=JPY141.00/142.00
三个月后的远期日元的升水：JPY0.5-0.4
请问：（1）通过远期合约进行套期保值，这一批进口货物的美元成本是多少？
（2）如果该美国进口尚未进行套期保值，三个月后，由于日元对美元的即期汇率为USD1=JPY139.00/141.00，该进口商的美元支出将增加多少？

Answer 1

首先，我们需要确定的是该美国公司所采用的记账本位币应为美元。
其次，由于系美国公司，因而其应遵循美国的会计标准。但美国的会计标准我不清楚。
所以，此处系根据中国的会计标准进行的推理：
一、问题（1）
进口成本的确定。无论是否采用了套保措施，进口成本均以合同约定的价款（“价值1136000000日元”）及该美国公司外币记账规则确定。假定美国公司采用即期汇率，那么，该批原材料的进口成本即为：1136000000/142=$8,000,000.00（元）。
说明：
1、进口成本通常与未来付款不再相关。至于未来付款的数额与历史记账数额上的差额，在中国会计标准上，这种差额作为汇兑损益（财务费用），是属于汇率变动及筹资成本。
2、上述分母采用142而未采用141是因为银行买入时采用的是141（较低），银行卖出时采用的是142（较高），银行由此赚取差额。
二、问题（2）
“增加”的确定。问题中的“该进口商的美元支出将增加多少”中的“增加”，是指相对于已进行套保而言的，因此，不能混同于与未进行套保本身的比较。
在进行套保的情况下，购买1136000000日元所需的美元数额：1136000000/(142+0.4)=$7,977,528.09（元）
在未进行套保的情况下，购买1136000000日元所需的美元数额：1136000000/141=$8,056,737.59（元）
增加额＝8,056,737.59－7,977,528.09＝$79,209.50（元）
您可以结合参考答案的解答过程进行更系统地学习。