Question

为什么固定汇率制度 资本自由流动与独立货币政策不能同时实现，请举例（三种组合）。

请举例说明1假设选择：资本自由流动和独立货币政策，则要放弃汇率稳定

2、假设选择：资本自由流动和汇率稳定，则要放弃独立货币政策

3、假设选择汇率稳定和独立货币政策，则要放弃资本自由流动

详细点！多谢！

Answer 1

固定汇率制度是国家间货币采用固定兑换比率进行交换的制度。一国政府把本国货币的价值固定对应单一其他国家货币，或一揽子其他货币，或者另一种衡量价值，

例如黄金，固定汇率制度可以分为1880-1914年金本位体系下的固定汇率制和1944-1973年布雷顿森林体系下的固定汇率制（也称为以美元为中心的固定汇率制）两个阶段。

经济学上一直存在蒙代尔的三元悖论，也就是一国货币政策的独立性、汇率的稳定性、资本的自由流动这三者不能同时存在，最多只能选择其中两个。

对中国来说，货币政策的独立性可以理解为中国是否有加息（降息）、降准（升准）等主动权、是否受外部环境干扰等；汇率的稳定性是人民币到底是稳定还是大幅波动；资本的自由流动是相对资本管制来说的。

以中国香港为例，香港实行的联系汇率制度，也就是港币和美元挂钩，美元兑港元的汇率始终保持在1：7.80，同时香港又是世界性金融中心，金融对外开放幅度非常之大，即香港同时选择了资本的自由流动和货币汇率的稳定性，那么在三元悖论下，香港就失去了货币政策的独立性，当美联储加息或降息的时候香港往往得被动跟随。

扩展资料：

固定汇率体系的主要优点是减少了经济活动的不确定性，一个想稳定其物价的高通货膨胀国家可以选择加入固定汇率体系来恢复央行的信誉。

固定汇率有时会变得不稳定，汇率水平会突然变化。如果一个国家迫于市场压力放弃原先的目标汇率而实行新的汇率，则被称之为汇率的再安排。之所以实施汇率再安排，有时是为了解决长期性的经常项目赤字或盈余。汇率再安排可以是本币的升值，也可以是本币的贬值，但如果对汇率的再安排过于频繁，那么汇率制度将丧失了可信性，而且浮动汇率制度的内在不稳定性仍然存在。

参考资料来源：

百度百科-固定汇率制度

Answer 2

影响十分巨大拿中国来举例中国外汇储备近年来急速增长的原因，主要是美元在国际货币市场上的大幅贬值及人民币与美元挂钩的政策。而作为国际货币的美元之所以贬值，很大程度上起源于美国外贸与财政的双赤字，及美国政府为自身服务的金融与财政政策，包括近年来的低利率及减税政策。美元的贬值，刺激了国际资本向包括中国在内的其他国家流动。根据蒙代尔－弗莱明模型的“三元悖论”：一个国家在资本自由流动、独立自主的货币政策与固定的汇率制度之间，最多只能舍一求二，不可兼得。目前中国采用的是与美元挂钩的固定汇率，在资本相对流动的情况下，一定程度上牺牲了独立的货币政策：大量外币热钱的流入，导致外汇占款及人民币发行的大增；这种情况下，中国政府只能在通货膨胀及增发内债（央行票据或国债）两难之中做出折中选择，而中央银行某种程度上丧失了本国货币的独立发行权。而且，中国政府以发行人民币资产（人民币、央行票据或国债）为代价购置的巨额外汇储备，还要面临美元贬值的风险。 货币政策独立性丧失。首先是货币发行越来越美元化。其次是过快增长的外汇储备增加了央行执行货币政策的难度和复杂性，使得中国执行货币政策的独立性逐渐丧失。第三是增加了货币政策的操作成本和操作难度。为了消除因外汇储备增加引起的对货币供给增加的影响，央行就必须在人民币公开市场上回笼人民币，以抵消掉对货币政策的影响。央行不得不大量发行央行票据来对冲，从金融市场上回笼资金以减少市场上的货币供应。在这种被动的“宽货币”格局下，整个金融体系的存差大量扩张，货币市场利率持续走低，央行货币政策的自主性受到很大制约。 此外，外汇储备的大量增加也限制了中央银行其他紧缩型政策手段的使用。在当前中国经济略显过热的情况下，中央银行采取提高利率是一种很常见的宏观调控手段，但现在政府在调高利率方面却是慎之又慎，其中一个重要的原因就是人民币升值压力。所以，外汇储备的增加也限制了央行通过调高利率来调控经济

追问

能否说些具体和详细的例子，就我所提出的问题！多谢！

Answer 3

假设资本自由流动，汇率固定，政府采取货币政策提高国内利率r，使其大于世界利率R，此时存在套利空间，则外国资本会迅速进入，使得国内利率下降，直到恢复世界利率。因而国内货币政策失效。

Answer 4

http://zhidao.baidu.com/question/362618327.html?oldq=1&from=commentTo#reply-box-912457292
希望对你有所帮助