Question

问题如下~~~谢谢回答~~~

比如出口商是美国的公司，3个月以后会收到350000欧元，怕3个月内汇率浮动过大，想用外汇期货对冲。 问题如下：
每单是20000欧，应该买入17.5单但由于不能使用小数，实际操作中想对冲的金额是350000应该买17笔合同还是18笔？如果买17笔，还有10000没有办法被hedging；如果买18笔，到期没有多的那10000欧元去出售。

Answer 1

都没有关系
1、期货交易是保证金交易，通过平仓的方式完成交割，不需要是实际的货币实现现货交易，买18与17笔者没有关系。
2、期货市场的价格变化与现货市场价格变化一致，通过期货达到保值，但价格变化幅度则不一样，本身保值就是不对等的。
3、如果要达到头寸的平衡，还可能通过远期等其他套期保值的手段。

追问

能不能通俗点~~什么叫通过平仓的方式完成交割。
3个月后那部分欧元不是卖给期货市场吗？收到的欧元该卖给谁？
而且听说这种合约3个月到期的时候Spot rate和3个月前定的future rate是相等的。如果相等那是否根本不需要买这个future contract去对冲。现在都已经知道3个月后的汇率是多少了。。。

追答

平仓是将买入的期货卖出对冲，或将卖出的期货买入进行对冲。实现现金账户划拨（交割）
三个月后收到的欧元卖出外汇经营银行。
期货合约到期时候的现汇汇率与前定的future rate是相等不一定相等，有一定的差距，称为基差。

追问

就收欧元卖美元来说是不是多hedging0.5会比较好吖?
考虑到欧元和美元相比欧元风险更大更有破产风险，如果不hedging从理论上讲那0.5是可能全部损失的。但美元相对稳定。多买入0.5，到期以后再在spot market里面以即时汇率买入0.5单的欧元，这样能最优的达到对冲position的目的。这样解释得通麽？

追答

买17笔，还有1000可以考虑通过远期合约卖出。

Answer 2

期货套期，单数用四舍五入的方法，18单。
最终结果不可能完全对冲，所以即便是能做17.5单，风险也不会完全消除的，因为还有基差风险。
如果想套期效果好一些，可以做空17单，单独做10000欧元的远期交易。

Answer 3

17.5单不能用小数，那就要买18笔。

多出的0.5单头寸风险不大。欧元是可以随时买来的，而且短期走强的机会不大。

Answer 4

这不是问题啊兄弟，持有一点点风险头寸怕什么啊，非得完全对冲啊。另外另外外汇不一定要整手交易啊，0.5手也是 可以的啊。

Answer 5

17笔的话，另外的10000欧元，去银行兑成你认为未来要涨的就是了，三个月后再兑换过来。18笔的话多拿出来一万就是了，到时还会多赚点，多好了。