Question

某投资方案的净现金流量如下表所示,基准收益率为12%,试计算该投资方案的动态投资回收期TP及净现值NPV.

（单位：万元）
年份 0 1 2 3 4 5
净现金流量 －1000 340 540 6 20 740 800
怎么做？急急急，在此万分感谢了！！

Answer 1

你好，经过计算如下：
累计净现金流量 -2000 -1550 -1000 -350 350 1150
静态投资回收期=3+350/700=3.5年
NPV=-2000+450/1.15+550/（1.15）^2+650/(1.15）^3+700/（1.15）^4+800/(1.15)^5=32.54
内部收益率=15.62% 可以通过内插法试算 或者excel里公式算

动态投资回收期TP

动态投资回收期也称现值投资回收期。指按现值计算的投资回收期。动态投资回收期法克服了传统的静态投资回收期法不考虑货币时间价值的缺点。即考虑时间因素对货币价值的影响，使投资指标与利润指标在时间上具有可比性条件下，计算出投资回收期。

动态回收期是考虑资金的时间价值时收回初始投资所需的时间，应满足下式：
P't =（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值
1）P't ≤Pc（基准投资回收期）时，说明项目（或方案）能在要求的时间内收回投资，是可行的；
2）P't >Pc时，则项目（或方案）不可行，应予拒绝。

净现值NPV

净现值指未来资金（现金）流入（收入）现值与未来资金（现金）流出（支出）现值的差额，是项目评估中净现值法的基本指标。未来的资金流入与资金流出均按预计折现率各个时期的现值系数换算为现值后，再确定其净现值。这种预计折现率是按企业的最低的投资收益率来确定的.是企业投资可以接受的最低界限。

净现值=未来报酬的总现值－初始投资现值
采纳法则：在只有一个备选方案的采纳与否决决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。
PS：现值就是资金当前的价值（一般用字母P表示，分单利现值和复利现值）

净现值法则的条件：
不考虑风险定义和测度；或是将现金流看做是确定的一致量；或是设定期望现金流和期望收益率。

Answer 2

NPV=-1000+340/(1+12%)+540/(1+12%)^2+620/(1+12%)^3+740/(1+12)^4+800/(1+12%)^5=1100
TP
第一年=-1000+340=-660
第二年=-660+540=-120
第三年=-120+620=500 120/620=19.35% 19.35%*12个月=2.3个月
所以应为3年3个月
第一年=-1000+340/(1+12%)=-696.43
第二年=-696.43+540/(1+12%)^2=-265.94
第三年=-265.94+620/(1+12%)^3=175.36 265.94/(265.94+175.36)=60.26% 60.26%*12个月=7.23个月
所以若考量折现,那就应该是3年8个月

追问

不对啊？怎么只有三年而已？