Question

为什么美国短期国债的收益率为负值？

宁愿付钱给美国政府。” 国债的收益率为什么会是负值呢11月20日华尔街日报报道： “一些短期美国国债的收益率甚至变为负值，这显示投资者对这种最安全的证券有强劲需求。负收益率表明，投资者为了自己的资金安全 哪位能解释得更详细、简单些呢？多谢啊。

Answer 1

根据无风险利率的定义，国债收益率的决定因素包括：潜在产出增速（决定资本回报率）和通胀水平。历史数据表明，在美国国债的第二个大周期里，产出与通胀的确是关键的决定因素。而1929~1945年，实际GNP增速对国债收益率的走势具有解释力，该段时间内通胀解释力弱的原因或源于实行金本位制度和美国参与了战争。
此外，国债长周期与美国的债务规模周期几乎一致，两者间的联系仍是经济产出。要分析美国国债呈现“类康波周期”的根本性决定因素，仍要从潜在产出与通胀入手，本质仍是探讨长周期的人口、资本和技术。