Question

某公司普通股贝塔系数为1.25，此时一年期国债利率6%，市场上所有股票的平均风险收益率%，求资本成本？

某公司普通股贝塔系数为1.25，此时一年期国债利率6%，市场上所有股票的平均风险收益率8%，求该股票的资本成本。6%+1.25*8%=16% 为什么不是6%+1.25*（8%-6%）。另有一题也是市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率10%，求风险收益率的时候为什么事12%-10%

Answer 1

如果市场上所有股票的平均风险收益率为8%
则根据资本资产定价模型可知：该公司股票的必要收益率＝6%＋1.25×（8%-6%）＝8.5%
必要收益率，也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。在确定债券内在价值时，需要估计预期货币收入和投资者要求的适当收益率（称“必要收益率”），它是投资者对该债券要求的最低回报率。
必要收益率，也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。
必要收益率的计算：
必要收益率=无风险收益率+风险收益率=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率=Rf+b·V
Rf：表示无风险收益率
b：为风险价值系数;
V：为标准离差率。
例：短期国债利率为6%，某股票期望收益率为20%，其标准差为8%，风险价值系数为30%，则该股票必要收益率为18%。
其中：风险收益率 bV=30%×(8%÷20%)=12%;
必要收益率= Rf+bV=6%+12%=18%。
已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为：
必要报酬率=无风险报酬率+β(平均风险股票报酬率-无风险报酬率)
根据资本资产定价模型：必要报酬率=6%+0.5×(10%-6%)= 8%
风险收益率，就是由投资者承担风险而额外要求的风险补偿率。风险收益率包括违约风险收益率，流动性风险收益率和期限风险收益率。
风险大小和风险价格。在风险市场上，风险价格的高
低取决于投资者对 风险的偏好程度。
风险收益率包括 违约风险收益率， 流动性风险收益率和期限风险收益率。

Answer 2

注意题目中的关键词，平均风险收益率和平均收益率的差异，实际上对于股票的收益率=无风险收益率+股票风险收益率。

Answer 3

车门没关紧，麻烦再关一下。74