Question

货币供给量和央行对利率调整的关系

Answer 1

货币供给量是指一国银行体系外企业，个人外国所持有的通货及其他自由支用的存款货币的两种总和，它有现金和存款货币两部分其中现金是由央行供给的，央行调整利率使银行的现金储量发生变动，从而影响货币的供给量

Answer 2

利率由资金的供给和需求决定。在其他因素不变的情况下，如果货币供给增加或者货币需求减少，利率就会下降；反之利率就会上升。也可以这样理解，供给量增加，货币供大于求，多出来的货币用来购买债券，债券价格上升，利率下降。中央银行要想调节利率，就必须调节货币供给量，不调节货币供给量，那么利率就无法按照政府意图调整。
因此，在中国目前利率已经基本上市场化的情况下，要想降低市场利率，就必须设法调节货币供给量。货币供给量不变，市场利率不变，降低基准利率没有意义。因此，降低基准利率基本上就是一个信号作用，表明央行的政策立场是放松货币，没有实质性作用。要想让降息真正发挥作用，就必须增加货币供给量。降准、公开市场操作就是增加货币供给量的有效手段。