Question

如果期权到期日股价大于执行价格，则下列各项中，不正确的是(　　)。

A.保护性看跌期权的净损益一到期日股价一股票买价一期权价格
B.抛补看涨期权的净损益一期权费
C.多头对敲的净损益一到期日股价一执行价格一多头对敲投资额
D.空头对敲的净损益一执行价格一到期日股价+期权费收入

Answer 1

【答案】：B

保护性看跌期权指的是股票加看跌期权组合，即购买1股股票之后，再购入该股票的1股看跌期权，如果期权到期日股价大于执行价格，则期权净收入=0，期权净损益=0—期权价格=一期权价格。由于股票净损益=到期日股价一股票买价，因此，保护性看跌期权的净损益=到期日股价一股票买价一期权价格，即选项A的说法正确。如果期权到期日股价大于执行价格，抛补看涨期权的净损益=执行价格一股票买价+期权费，由于执行价格不一定等于股票买价，所以，选项B的说法不正确。多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。如果期权到期日股价大于执行价格，则看跌期权不会行权，看涨期权会行权，因此，多头对敲的净损益=到期日股价一执行价格一多头对敲投资额，即选项C的说法正确。空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。如果期权到期日股价大于执行价格，则看跌期权不会行权，看涨期权会行权，因此，空头对敲的净损益=空头看涨期权净收入（到期日价值）+期权费收人=一（股票市价一执行价格）+期权费收入=执行价格一到期日股价+期权费收人，即选项D的说法正确。