假设美国市场美元的年利率为6%，日本市场日元的年利率为2%，美元兑日元的即期汇率USD/JPY=112.99/113.00，为赚取利差收益，一位日本投资者欲将1.2亿日元转到美国投资一年。
（1）一年期的汇率不变。
（2）一年后美元兑日元的市场汇率为USD/JYP102.86/87。
（3）假设美元兑日元1年期的远期汇率为USD/JYP110.85/110.91，该日本投资者利用远期外汇交易来抵补套利。
请比较该投资者3种情况下进行套利和不进行套利的收益情况。

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摘要情况一：一年期汇率不变如果一年期汇率不变，该投资者选择将1.2亿日元转换为美元，然后在美国市场上投资一年。在这种情况下，该投资者可以获得的总收益为：1.2亿日元 ÷ 113.00 × 6% + 1.2亿日元 = 241.2万日元如果不进行套利，该投资者可以直接在日本市场上将1.2亿日元存入银行一年，获得240万日元的利息收益。因此，在这种情况下进行套利的收益为：241.2万日元 - 240万日元 = 1.2万日元情况二：一年后美元兑日元的市场汇率为USD/JYP102.86/87如果一年后美元兑日元的市场汇率为USD/JYP102.86/87，该投资者选择在美国市场上投资一年后将资金换回日元。在这种情况下，该投资者可以获得的总收益为：1.2亿日元 ÷ 113.00 × 6% + 1.2亿日元 × 102.86 = 1.3252亿日元如果不进行套利，该投资者可以在日本市场上将1.2亿日元存入银行一年，获得240万日元的利息收益，但由于汇率的变化，将资金换回日元的实际收益会减少。根据新的汇率，将资金换回日元后，该投资者可以获得的总收益为：1.2亿日元 × 102.86 = 1.23312亿日元因此，在这种情况下进行套利的收益为：1.3252亿日元 - 1.23312亿日元 = 920.8万日元情况三：远期汇率为USD/JYP110.85/110.91如果该投资者利用远期外汇交易来抵补套利，需要在现在进行远期交易，以锁定未来一年的汇率。假设该投资者选择以远期汇率USD/JYP110.85/110.91购买美元，然后在美国市场上投资一年后将资金换回日元。在这种情况下，该投资者可以获得的总收益为：1.2亿日元 ÷ 110.91 × 6% + 1.2亿日元 × 110.85 = 1.32108亿日元如果不进行套利，该投资者可以在日本市场上将1.2亿日元存入银行一年，获得240万日元的利息收益，但由于汇率的变化，将资金换回日元的实际收益会减少。根据远期汇率，将资金换回日元后，该投资者可以获得的总收益为：1.2亿日元 × 110.85 = 1.3262亿日元因此，在这种情况下进行套利的收益为：1.32108亿日元 - 1.3262亿日元 = -51.2万日元可以看出，在这种情况下进行套利反而会使得该投资者的

咨询记录 · 回答于2023-05-25

请比较该投资者3种情况下进行套利和不进行套利的收益情况。

假设美国市场美元的年利率为6%，日本市场日元的年利率为2%，美元兑日元的即期汇率USD/JPY=112.99/113.00，为赚取利差收益，一位日本投资者欲将1.2亿日元转到美国投资一年。

（1）一年期的汇率不变。

（2）一年后美元兑日元的市场汇率为USD/JYP102.86/87。

（3）假设美元兑日元1年期的远期汇率为USD/JYP110.85/110.91，该日本投资者利用远期外汇交易来抵补套利。

请比较该投资者3种情况下进行套利和不进行套利的收益情况。

（3）假设美元兑日元1年期的远期汇率为USD/JYP110.85/110.91，该日本投资者利用远期外汇交易来抵补套利。

亲，你在计算一下，你的第一个小问套利与不套利的情况下出来的答案就已经错了

（1）一年期的汇率不变。

请比较该投资者3种情况下进行套利和不进行套利的收益情况。

（3）假设美元兑日元1年期的远期汇率为USD/JYP110.85/110.91，该日本投资者利用远期外汇交易来抵补套利。

（2）一年后美元兑日元的市场汇率为USD/JYP102.86/87。

（1）一年期的汇率不变。

请比较该投资者3种情况下进行套利和不进行套利的收益情况。

（3）假设美元兑日元1年期的远期汇率为USD/JYP110.85/110.91，该日本投资者利用远期外汇交易来抵补套利。

（2）一年后美元兑日元的市场汇率为USD/JYP102.86/87。

（1）一年期的汇率不变。

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