Question

为什么会出现低失业率和低通货膨胀

Answer 1

问：为什么会出现低失业率和低通货膨胀

答：亲下午好请您耐心等待几分钟，正在编辑整理回答，马上就为您解答，还请不要结束咨询哦。

答：下午好，能为您解答是我的荣幸。虽然在国内，很少讨论到通胀率的问题，因为总体而言我国的通胀水平被控制的很好，物价水平的波动，主要受到猪肉、蔬果等季节性因素的影响而波动，很少出现结通货膨胀构性的通胀水平的上涨。通货膨胀历来被视为洪水猛兽。可是近年来，这种经济致命杀手似乎早已远离，取而代之的是世界主要经济体常年的低通胀率。除此以外，美国、欧元区、英国和日本的货币发行量和就业率，也一直在历史最低谷附近徘徊。

答：据国际货币基金组织(IMF)统计的43个制定通胀目标的成员国中，有28个经济体通胀率低于2019年目标，或者位于目标通胀率范围的低位部分。全球普遍低通胀现象，虽体现了各国央行货币政策的成功，但背后也隐含着失败。因为，虽然自从上世纪90年代以来，各国通过制定每年通胀率目标的方法，有效地抑制了物价飞涨，但同时，政府似乎不愿意，或者无力使通胀率达到期望目标。

答：世界主要经济体在2000年初和2010年初，两次因商品价格上扬推动通胀率快速提升，但自从2014年石油价格大幅下跌后，通胀率很少能达到2%以上的。在新兴经济体，通胀率会高一些，但发展趋势和发达国家类似。因此，全球进入“低通胀”的阶段，至今已经至少持续了20年。

答：第一，统计方法造成的假象。英国央行的两位经济学家（Michael McLeay and Silvana Tenreyro）在近期的一份研究成果中提出，失业率和通胀率的关系，遵从古德哈特定律（Goodhart's law）（注：古德哈特定律是指，一项社会指标或经济指标，一旦成为一个用以指引宏观政策制定的既定目标，那么该指标就会丧失其原本具有的信息价值。因为政策制定者会牺牲其他方面来强化这个指标，从而使这个指标不再具有指示整体情况的作用）。这种因果关系，历史上已经多次得到验证。例如，在低失业率的阶段，货币政策制定者就会集中力量控制过热的经济，以至于物价水平被控制在合理的范围，造成观察到的通胀率偏低。

答：第二种解释是，市场通胀预期的力量。企业如果预期到未来经济可能出现过热，或者只是发现物价上涨较快时，就对经济活动做出了相应的调整，这亦是导致菲利普斯曲线平缓的重要原因。根据加拿大、新西兰、英国和美国央行经济学家的研究成果，市场对物价上涨的恐慌程度，与实际的价格上涨幅度之间的关系正在减弱——表明对企业而言，物价指数已经越来越失去关注的价值。虽然，价格预期会影响菲利普斯曲线走势，但绝不是关键因素，因为人们依然会遵循价格规律来调整供需关系。

答：最后，第三种解释，也是最有说服力的：菲利普斯曲线不再像过去那样，呈现线性增长的规律。当失业率下降到某个阈值以下，物价和工资水平可能会突然加速跳涨，而在这个阈值下，所有指标都缺乏历史锚定值的。

答：实际上，不仅仅是美国。低失业率和低通胀并存是几乎所有发达国家的共同特征（欧洲的失业率也在下降）。发达国家还有两个共同点：低利率和低经济增长率。这些可归因于社会保障的相对不足以及贫富之间的差距扩大。

答：社会保障水平的相对降低将增加工资的效用，工资的效用将增加，而普通工人将支付的劳动力将增加。因为边际效用在减少，所以社会保障水平的降低将导致“社会保障”水平的降低。此时，即使失业率低，劳动力市场的劳动力供给也相对过剩而不是短缺。因此，低失业率不会导致工资急剧上升，而会引发通货膨胀。

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