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财务管理计算题在线解答

Answer 1

问：财务管理计算题在线解答

答：　（1）、①普通股=100*60%=60万元优先股=100*15%=15万元长期债券=100*25%=25万元因为上一年度每股普通股支付3元股利，以后按9%的固定增长率增长。上述条件也同样适用于新发行的证券。所以公司扩充规模后第一年的普通股每股预期股利=3*(1+9%)=3.27元则公司扩充规模后第一年的普通股预期股利=3.27*（60万元/60元）=32700元普通股的资本成本=第一年普通股预期股利/[普通股筹资额*（1-普通股筹资费用率）]+股利增长率=32700/[600000*(1-10%)]+9%=6.06%+9%=15.06%②、优先股资本成本=优先股股利/[优先股发行总额*（1-筹资费用率）]=（1500*11）/[150000*（1-5%）]=16500/142500=11.58%③、银行借款资本成本=利率*（1-所得税率）=12%*（1-34%）=7.92%所以按目标资本结构确定新筹资本的加权平均资本成本=15.06%*60%+11.58*15%+7.92%*25%=9.036%+1.737%+1.98%=12.75%（2）、财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-债务利息-优先股股利/（1-所得税率）]=35万/[35万-25万*12%-1.65万/（1-34%）]=35/（35-3-2.5）=35/29.5=1.19