Question

财务题某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%.有关资料如下：(1）向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%（2)按溢价发行债券10000张，债券面值14元，溢价发行价格15元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%.(3)发行普通股40万元，每股10元，上期每股股利1.2元，预期股利增长率为8%,筹资费率为6%(4)其余所需资金通过留存收益取得要求：(1）计算个别资金成本.（2）计算该企业加权平均资金成本

Answer 1

问：财务题某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%.有关资料如下：(1）向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%（2)按溢价发行债券10000张，债券面值14元，溢价发行价格15元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%.(3)发行普通股40万元，每股10元，上期每股股利1.2元，预期股利增长率为8%,筹资费率为6%(4)其余所需资金通过留存收益取得要求：(1）计算个别资金成本.（2）计算该企业加权平均资金成本

答：1) 借款成本＝7%×(1-33%)／(1-2%)＝4.79%债券成本＝14×9%×(1-33%)／15(1-3%)＝5.8%优先股成本＝12%／(1-4%)＝12.5%普通股成本＝[1.2／10×(1-6%)]+8%＝20.77%留存收益成本＝(1.2／10)×100%+8%＝20%(2) 企业加权平均资金成本＝4.79%×10%+5.8%×15%+12.5%×25%+20.77%× 40%+20%×10%＝14.78%

问：你好 还能问其他的是吧 还是要再下单

答：可以问

问：某公司计划投资某一项，经预测需要投入资金500万元，在项目一开始一次投入，建设期为1年，第二年年初投入使用，另需垫付营运资金40万元。预计使用寿命为8年，固定资产折旧采用直线法，8年后该工程的残值收入为20万元，并可收回垫支的运营资金。在生产经营期间，每年可实现销售收入220万元。每年的付现成本为80万元，该企业所得税税率为25%，资本成本为10%。试计算该项目的现

问：金流量。（初始现金流量、营业金流量、终结现金流量)

答：每年的折旧额500（1-10%）/5=90万元建设期现金净流量NCF0=-500-100=-600万元（1）第1年的付现成本是200万元，以后每年增加修理费20万投产后每年的现金净流量，NCF1=(830-90-200)*(1-25%)+90=495万元NCF2=(830-90-220)*(1-25%)+90=480万元NCF3=(830-90-240)*(1-25%)+90=465万元NCF4=(830-90-260)*(1-25%)+90=450万元NCF5=(830-90-280)*(1-25%)+90+100+50=585万元（2）若投产后每年付现成本均为300万元,其他条件不变，各年现金净流量第一至第四年的现金净流量NCF1=NCF2=NCF3=NCF4=(830-90-300)*(1-25%)+90=420万元第五年的现金净流量NCF5=(830-90-300)*(1-25%)+90+100+50=570万元

问：某公司预计未来三年内股利以每年20%的速

问：度增长，在此后转为正常增长，股利增长率

问：为10%，公司上年支付每股股利为3元。若投

问：资者必要收益率为18%，则该股票的内在价

问：值为多少?【(P/F，18%，1)=0.8475，

问：(P/F,18%,2)=0.7182,(P/F,18%,3)

问：=0.6086，计算过程和结果保留四位小数】

答：计算方法一，将D4作为高速增长期最后一年：高速增长期股利现值=2.4×(P/F，15%，1)+2.88×(P/F，15%，2)+3.46×(P/F，15%，3)+3.87×(P/F，15%，4)=2.4×0.8696+2.88×0.7561+3.46×0.6575+3.87×0.5718=8.75稳定增长期股利现值=3.87×（1+12%）/（15%-12%）×(P/F，15%，4)=144.48×0.5718=82.61股票价值P=8.75+82.61=91.36

问：好的 非常谢谢 麻烦了