Question

债务融资的特点有哪些

Answer 1

一、债务融资的概念
债务融资是指企业通过向个人或机构投资者出售债券、票据筹集营运资金或资本开支。个人或机构投资者借出资金，成为公司的债权人，并获得该公司还本付息的承诺。
企业的融资决策都是要考虑融资渠道和融资成本的，因此，产生了一系列的融资理论。
债务融资可进一步细分为直接债务融资和间接债务融资两种模式。一般来说，股权融资方式预期收益较高，需要承担较高的融资成本，而经营风险较小；而债务融资方式，经营风险比较大，预期收益较小。
二、债务融资的特点有哪些
1、短期性
债务融资筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还。
2、可逆性
企业采用债务融资方式获取资金，负有到期还本付息的义务。
3、负担性
企业采用债务融资方式获取资金，需支付债务利息，从而形成企业的固定负担。
4、流通性
债券可以在流通市场上自由转让。
股权融资所得资金属于资本金，不需要还本付息，股东的收益来自于税后盈利的分配，也就是股利；债务融资形成的是企业的负债，需要还本付息，其支付的利息进入财务费用，可以在税前扣除。
三、企业债务融资为什么会产生风险
1、管理者对债务融资风险认识不充分。
债务融资风险一般包括两个方面的内容，一是融资过程中所造成的风险；二是日后的偿付风险。
从目前来看，企业管理层十分注重融资过程中所造成的风险，关注能否筹集到资金、筹集到多少资金、筹集资金的条件是什么，但对于筹集到的债务资金如何利用、日后如何偿还、怎样偿还缺乏较为详细和成熟的考虑。投资项目一开始和中途变更的情况在我国上市公司中经常出现，投资决策失误的案例也屡见不鲜。
2、银行对企业的债务监督不充分。
我国企业的高负债已是不争的事实，但这种高负债并没有发挥债权的治理作用，它不但没有能有效地激励和约束企业经营者的行为，反而扭曲了银行与企业之间的关系。我国对银企关系的制度设计以防范金融风险为主，由此导致了认识的偏差，认为银行对企业经营行为的监督只能以外部监督为主，银行参与公司内部会引起更大的金融风险。在这种情况下，银行仅仅是一种消极的心态参与公司治理。所以说我国银行债务对企业的约束是软性的。
3、市场利率和汇率的变动。
企业在筹措资金时，可能面临利率或汇率变动带来的风险。利率和汇率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。近几年，由于国家实行双紧政策，即紧缩的财政政策和货币政策时，货币的供给量萎缩，贷款的利息率不断提高，这也使得企业所负担的经营成本提高。同样，国际货币市场汇率的变动也给企业带来了外币的收付风险。
4、企业投资决策失误。
投资项目需要投入大量的资金，如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本息，就会使企业承受巨大的财务危机。但是，由于决策失误而导致财务危机的案例却经常发生。