Question

千味央厨那里有问题

Answer 1

问：千味央厨那里有问题

问：2022年年度财务报表中

答：您好！公司主要生产销售速冻面米制品，已经建立较为成熟的产品质量控制体系，产品质量及食品安全管理水平处于国内同行业领先水平。但是速冻面米制品生产链条长、管理环节多，公司存在因产品质量管理疏忽或不可预见原因带来的潜在风险。如果公司在原材料采购、生产、包装、存储、流通等环节的安全控制不合规、质量控制执行不到位、员工操作不规范、流通运输管控不当，或者对委托加工商的管理、委托加工产品质量监管不到位，将可能导致产品质量不合格，甚至发生食品安全事故，进而导致品牌形象受损，这将对公司的生产经营造成重大不利影响。

问：有没有2022年度的财务报告？

问：在资产负债表中那几个科目问题比较大？

答：公司发布2022年中报，22H1实现收入6.49亿元，同比+14.23%；归母净利润0.46亿元，同比+25.43%。单Q2公司实现收入3.01亿元，同比+8.03%；归母净利润0.17亿元，同比+2.38%。业绩略低于此前预期，主要与新厂投放下折旧和员工薪酬提升有关。评论：大B受损拖累整体表现，主力产品延续高增。分渠道看，22H1直营渠道同比-4.6％，主要系疫情下大B阶段性停业致需求减少所致，其中百胜中国H1营收0.99亿，同比-15.0％。经销渠道延续良性增长，22H1同比+27.4％，经销商数量由21年的968减少至879个，主要与公司渠道端抓大放小有关，前20经销商22H1体量达到1.19亿元，同比+60.4%，占整体经销渠道的28.4％，聚焦大客户深度服务的效果进一步显现。分产品看，22H1油炸类/蒸煮类/烘焙类/菜肴类及其他分别同比+3.6％/+6.0％/+13.0％/+135.0％，核心产品油条类/饺子类/蛋挞类分别同比+7.4％/+98.0％/+27.9％，其中油条增速较低与百胜受损有关，除去百胜外增速为+27.3％，其他主力单品如蒸饺维持翻倍增速，H1营收0.73亿，同比+202.8％。现金流方面，经营现金流净额同比-13.3%，推测与疫情下大B端回款减弱有关，期内销售收到现金同比+6.1%，低于收入端增长。产品结构升级推动毛利率改善，但折旧和员工薪酬增加，致使盈利有所承压。毛利率方面，单Q2毛利率22.36％，同比+1.50pcts。具体来看，22H1油炸类/蒸煮类/烘焙类/菜肴类及其他，毛利率分别同比+1.12/+1.66/-3.60/+8.30pcts，其中烘焙类下降较多，主要与其成本中油脂、人工费用上涨有关。分渠道看，经销毛利率同比+3.21pcts，预计与低毛利芝麻球、地瓜丸占比减少、前期提价且锁价得当有关，直营由于烘焙类占比更高，且提价相对具有时滞，22H1毛利率同比-2.76pcts。费用方面，公司销售/研发/财务费用率单Q2分别同比-0.48/+0.38/-0.55pcts，其中研发费用提升推测与公司提前储备新品有关。此外管理费用率Q2同比+2.62pcts，其中职工薪酬、折旧摊销22H1分别同比+0.48/0.52pcts。

答：年报要4.19才发布

问：我想分析一下其中几个资产负债表的数据，那个波动比较大，容易分析

答：千味央厨 近 12 个月 ROE 为 10.5%7.1%（净利率） x 1.02 次/年（总资产周转率） x 1.44 倍（杠杆倍数） = 10.5%（ROE）千味央厨 2018 ~ 2023 年的 ROE 从 19.4% 改变至 10.5%。主要原因为【营业利润率】的改变。【食品综合】行业科目 走势图 千味央厨 行业中位数ROE 10.5% 8.2%盈利状况 (45.0/100)千味央厨的毛利率 22.9% （毛利还不错）千味央厨的净利率 7.1% （税后利润一般）千味央厨每股税后赚到了 1.19 元。昨天收盘价 65.60 元。