Question

投资银行学计算题

Answer 1

问：投资银行学计算题

答：亲，您好很高兴为您解答。投资银行学计算题。买进10份可转，卖空60股。若8元，股票赚120，债券亏100；若12元，股票亏120，债券赚100。由于预期是在12元，债券对股价的涨跌收益期望值是一样的，你没法套利。关于这个你可以画个图，一个是条斜率为-1的直线（不考虑交易用），与x轴交点在10元；一个是条先是y=-10的水平线，然后到了10元以后是斜率为10的直线，与x轴交点在11元。结合2条线获得一个v型线，10元以后获利较快，这里虽然8元与12元期望值一样，但是其实9元与11元就不一样，所以只要等额买债券和卖空股票即可获得一个较小概率亏损的情况。

答：拓展资料：投资，指国家或企业以及个人，为了特定目的，与对方签订协议，促进社会发展，实现互惠互利，输送资金的过程。又是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。可分为实物投资、资本投资和证券投资等。前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润，后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。

答：（1）计算华骐环保的每股收益：每股收益=总收益/总股本=9000万元/8258万股=1.09元/股。（2）请用摊薄法计算华骐环保的发行价格：发行价格=每股收益×发行市盈率=1.09元/股×17.25倍=18.77元/股。（3）华骐环保的实际发行价格13.87元，发行市盈率17.25倍，请结合市场环境分析你的计算结果与实际发行价格差距的原因：由于当前市场环境不稳定，投资者对新上市公司的风险观念较强，因此投资者对华骐环保的发行价格有所保守，从而导致实际发行价格低于理论发行价格。

答：（1）预期每股收益=290000万元/（571049.55+193846.3）=2.45元（2）加权市盈率计算中芯国际的发行价格：发行价格=预期每股收益×市盈率=2.45×113.12=276.45元（3）中芯国际实际发行价格为27.46元，与发行价格差距的原因：可能是由于中芯国际的主营业务是集成电路晶圆代工，与华润微、台积电、高通等芯片制造公司的主营业务不同，市场对中芯国际的预期不高，导致实际发行价格低于发行价格。

答：亲您看一下

问：我需要知道怎么计算，麻烦你把过程写的清楚一些

答：亲老师这边只能给您答案的

答：这边如果您需要过程的话您这边可以升级一下服务的一对一辅导的

问：还有最后一题没算，两个发行价格算法都一样吗

答：亲是最后一题没有算是吗

答：（1）预期每股收益：290000万元/（571049.55+193846.3）=0.15元/股（2）加权市盈率计算中芯国际的发行价格：113.12/（0.15+0.15）=37.71元/股（3）中芯国际实际发行价格为27.46元，与加权市盈率计算的发行价格相差10.25元，主要原因是：中芯国际主营集成电路晶圆代工（产品）业务，与国内芯片公司华润微、国际著名芯片制造公司台积电、高通的业务不同，市场对中芯国际的预期不同，导致发行价格存在差异。