Question

怎么衡量非上市公司的企业绩效

Answer 1

问：怎么衡量非上市公司的企业绩效

答：您好， 衡量非上市公司的企业绩效是公司估值，它是投融资、交易的前提。 一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益首先取决于企业的价值。公司估值有利于我们对公司或其业务的内在价值(intrinsic value)进行正确评价，从而确立对各种交易进行订价的基础。 公司估值是证券研究最重要、最关键的环节。估值是一种对公司的综合判定，无论宏观分析、资本市场分析、行业分析还是财务分析等，估值都是其最终落脚点。投资者最终都要依据估值做出投资建议与决策。 基本逻辑—“基本面决定价值，价值决定价格”。

答：公司估值方法 通常分为两类： 一类是相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如：PE估值法、P/B估值法、EV/FBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法。 另一类是绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，较为复杂，如：股利贴现模型、自由现金流量贴现模型和期权定价法等。 相对估值法反映的是市场供求决定的股票价格，绝对估值法体现的是内在价值决定价格，即通过对企业估值，而后计算每股价值，从而估算股票的价值。 它们的计算公式分别如下： 相对估值法(Relative valuation or Comparative Valuation)亦称可比公司分析法，通过寻找可比资产或公司，依据某些共同价值驱动因素，如收入、现金流量、盈余等变量，借用可比资产或公司价值来估计标的资产或公司价值。 在运用可比公司法时，根据价值驱动因素不同可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E、P/B、EV/EBITDA、 PEGP/S、EV/销售收入、RNAV等等。其中最常用的比率指标是P/E和P/B。

答：非上市公司估值方法 1. 市场法之可比公司法 首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，比如P/E（市盈率，价格/利润）、P/S法（价格/销售额）。在国内的风险投资（VC）市场，P/E法是比较常见的估值方法。 通常我们所说的上市公司市盈率有两种： * 历史市盈率（Trailing P/E）：即当前市值/公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）。 * 预测市盈率（Forward P/E）：即当前市值/公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润）。

答：2. 市场法之可比交易法 挑进与初创公司同行业、在估值前一段合适时期被投资、并购的公司，基于中小企业融资或并购交易的定价依据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的中小企业融资价格乘数，据此评估目标公司。 比如A公司刚间获得中小企业融资，B公司在业务领域跟A公司相同，经营规模上(比如收入)比A公司大一倍，那么投资人对B公司的估值应该是A公司估值的一倍左右。在比如分众传媒在分别并购框架传媒和聚众传媒的时候，一方面以分众的市场参数作为依据，另一方面，框架的估值也可作为聚众估值的依据。 可比交易法不对市场价值进行分析，而只是统计同类公司中小企业融资并购价格的平均溢价水平，再用这个溢价水平计算出目标公司的价值。 3. 收益法之现金流折现 这是一种较为成熟的估值方法，通过预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。 计算公式如下: (其中，CFn:每年的预测自由现金流; r:贴现率或资本成本) 贴现率是处理预测风险的最有效的方法，因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性，其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。 寻求种子资金的初创公司的资本成本也许在50%-100%之间，早期的创业公司的资本成本为40%-560%，晚期的创业公司的资本成本为30%-50%。对比起来，更加成熟的经营记录的公司，资本成本为10%-25%之间。 这种方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如凯雷收购徐工集团就是采用这种估值方法。

问：写论文时要去衡量某个非上市公司的企业绩效，可以去哪里找数据呢

答：国泰这类的数据库去找，也可以从腾讯财经一类的数据去找。

问：国泰安上面是上市公司的，没有非上市公司的

答：也可以从腾讯财经一类的数据去找。