Question

观察一个企业是否有销售增长比利润增长更重要,销售增长比利润增长更稳定。

Answer 1

问：观察一个企业是否有销售增长比利润增长更重要,销售增长比利润增长更稳定。

答：关于利润：包括营业利润、总利润和净利润三个数字，最需要关心的是净利润，因为这个才是属于股东所有的，才是可以拿来分配或者投入再生产的。营业额减去营业成本(主营业务成本、其他业务成本)、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加上公允价值变动收益、投资收益，即为营业利润。利润总额，即营业利润加上营业外收入，减去营业外支出，即为利润总额。净利润，即利润总额减去所得税费用，即为净利润。要特别关注净利润增长率，这是关于企业赢利能力和发展能力的一个重要指标。关于收入增长率与利润增长率的比较。比较的期限越长越好。在我国，一般都只能取得五年、十年的数据。也正因为如此，所以才需要对刚上市的新股保持一种谨慎，特别是中小板和创业板公司，因为历史还证明不了他们到底未来如何。收入增长只是手段，利润增长才是最终目的，利润增长决定收入增长的质量。如果收入增长很快，而利润增长并不快，这可能就有问题了。巴菲特经常对比营业额和利润长期增长率，最喜欢的是税前利润比营业额增长速度更快的企业（巴菲特喜欢税前，我认为税后数据也就是净利润才更真实，特别是有些企业税率变化很大）。统计2000年初到2009年底A股市场股价涨幅最高的十大白酒股，对比其1999年到2009年十年间的营业额增长率与税前利润及净利润增长率就会发现，股价涨幅最大的前4家公司盈利增长率都远远高于收入增长率。贵州茅台在过去十年收入增长了10倍，净利润增长了20倍，股价增长了21倍；泸州老窖十年收入增长了3.3倍，净利润增长了12倍，股价增长了15倍以上。

答：希望我的回答可以帮助到你