Question

家电行业的现状和前景

Answer 1

问：家电行业的现状和前景

答：你好！家电行业的现状和前景的回答是家电板块可细分为白色家电、厨卫电器、黑色家电、家电零部件、小家电、其他家电和照明设备，来看一下其中几家上半年的业绩和对应的估值：白色家电：美的归母净利润同比增长6.57%对应估值12倍，海尔净利润同比15.89%对应估值15.78倍，格力净利润同比21.25对应估值8倍；厨卫电器：老板电器净利润同比-8.46%对应估值16.76倍，浙江美大净利润同比-9.46%对应估值17.17倍，华帝股份净利润同比0.89%对应估值10.22倍；黑色家电：四川长虹净利润同比64.62%对应估值41.88倍（扣非净利润为负数，因此不适用），海信视像净利润同比52.82%对应估值13.52倍，深康佳A净利润同比102.25%对应估值38.26倍（同样扣非净利润为负数）小家电：苏泊尔净利润同比7.77%对应估值19.84倍，九阳股份净利润同比-23.27%对应估值17.58倍，飞科电器净利润同比45.23%对应估值34.05倍，科沃斯净利润同比3.15%对应估值26.78倍

答：拓展:家电行业的增长驱动力和变化：1、人口结构的变化：现在国内年轻人普遍的晚婚晚育，甚至不结婚更不要提生娃，所以在人口数量上指望短期发生变化是不可能的，但是生活方式会发生很大的变化，过去结婚两个人变一家人，现在不结婚反而独自生活的人群增加，这类人群同样有家电需求，也就是说家电的增量不是因人口而变化，而是因居住结构而变化。从数据上来看2019年，中国的一人户家庭从2015年的5392万户（占比13.1%）增长至8061万户（占比18.5%）；2020年全国4.9亿个家庭户中，一人户家庭数超1.25亿个，占比进一步提升至25%。2、新增需求的变化：这里分为两方面，新增住房（随着各地因城施策，逐步放开限购及预售金管理政策有利于提振家电）和随着生活水平提升带来的新增需求（列如二、三台空调，个性小家电和功能小家电的需求（如扫地机器人，衣物护理小家电，个人护理小家电））3、中国家电企业占全球的份额：通过下图的统计数据我们可以看到，随着中国制造水平的不断提高以及中国在全球地位的不断提升，我们的家电份额也在逐渐上升。通过对比国外新兴市场的家电保有量情况发现随着新兴市场迈入家电普及期。