Question

中国公司控制权市场交易的制度环境约束及其改善对策

Answer 1

问：中国公司控制权市场交易的制度环境约束及其改善对策

答：亲，您好！对于您问的【中国公司控制权市场交易的制度环境约束及其改善对策】的问题做以下解答：亲亲，从微观层次上讲，通过公司控制市场形成对不良管理者进行替代的外在威胁，在公司治理过程中起着非常重要的作用，公司控制权市场的存在大大削弱了所有权与控制权的分离问题。从宏观层面上，公司控制权市场是一国调整产业结构，改善行业结构的主要场所，研究表明，基于市场准则的收购兼并有利于资源配置的优化。在英美公司所有权较分散的国家，主流观点认为公司控制权市场是约束管理者，降低代理成本的最有效形式。

答：扩展补充；亲亲 还有公司控制权市场实际上存在着这样一个假定，即公司绩效与公司股票的市场价格之间是高度正相关。绩效差的公司股票价格会比它所在的行业或整个市场的股票价格要低。如果某公司的股价较低，那些相信自己能够有效地管理该公司的人可能预期能从接管该公司中获取大量的资本利得，因而刺激他们接管该公司。所以，公司控制权市场能够保证公司管理者之间存在有效竞争，这就为没有控制权的小股东提供了强大的保护。这是典型的“控制权市场惩诫论”之说。