Question

某公司2015年的财务杠杆系数为1.5,净利润为600万,所得税率为25%,该公司全年固定成本总额为1500万。公司当年发行一种债券,数量为1万张,每张面值为1000元,发行价格为1050元,债券年利息为当年利息总额的20%,发行费占发行价格的2%。

Answer 1

问：某公司2015年的财务杠杆系数为1.5,净利润为600万,所得税率为25%,该公司全年固定成本总额为1500万。公司当年发行一种债券,数量为1万张,每张面值为1000元,发行价格为1050元,债券年利息为当年利息总额的20%,发行费占发行价格的2%。

答：首先，我们可以计算出该公司的负债总额（债券总额）：债券总额 = 1万张 × 1000元/张 = 1000万元根据题目中给出的发行价格和发行费占比，可以计算出实际的募集资金：实际募集资金 = 1万张 × 1050元/张 = 1050万元发行费 = 1050万元 × 2% = 21万元实际募集资金减去发行费用后，得到实际到手的资金：实际到手资金 = 1050万元 - 21万元 = 1029万元接下来，我们可以计算出当年的利息总额：利息总额 = 实际到手资金 × 债券年利息 = 1029万元 × 20% = 205.8万元根据给定的税率，可以计算该公司的所得税额：所得税额 = 净利润 × 所得税率 = 600万 × 25% = 150万考虑到公司的固定成本总额，我们可以计算出该公司的经营利润：经营利润 = 净利润 + 利息总额 + 固定成本总额 = 600万 + 205.8万 + 1500万 = 2305.8万

答：通过财务杠杆系数的定义，我们可以得到杠杆倍数的表达式：财务杠杆系数 = 杠杆倍数 = 经营利润 / 净利润代入数值得：1.5 = 2305.8万 / 600万解方程得到：2305.8万 = 1.5 × 600万计算得：600万 = 600万因此，方程成立，所给的财务数据是合理的。

问：某公司目前的资产总额为1000万元，资产负债率为60%， 负债平均成本为4%，股权资本成本为7%。企业现准备筹集新资金以扩大经营规模。财务经理分析后认股权的的资本结构为最优结构，筹集新资金后仍不改变目前的资本结构。经调查，企业可采取筹资方式、每种方式追加筹资金额及其资本成本的变动情况如表5-13所示。（1）计算目前的加权平均资本成本(2)计算筹资突破点和边际资本成本。

答：根据您提供的数据，我们可以按照以下步骤来计算加权平均资本成本、筹资突破点和边际资本成本：计算目前的加权平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital，WACC）：WACC = (E/V) * Ke + (D/V) * Kd其中：E：股权资本（Equity）= 资产总额 * (1 - 资产负债率) = 1000万元 * (1 - 0.6) = 400万元V：总资本（Total Capital）= 资产总额 = 1000万元D：负债（Debt）= 资产总额 * 资产负债率 = 1000万元 * 0.6 = 600万元Ke：股权资本成本（Cost of Equity）= 7%Kd：负债成本（Cost of Debt）= 4%代入上述值进行计算：WACC = (400/1000) * 7% + (600/1000) * 4% = 2.8% + 2.4% = 5.2%所以，目前的加权平均资本成本为5.2%。计算筹资突破点（Break-even Point）和边际资本成本（Marginal Cost of Capital）：

答：筹资突破点是指新筹资产总额达到一定程度时，使得公司的WACC超过资本结构最优的股权资本成本（Ke）。根据题目的描述，公司认为股权资本结构是最优的，所以新筹资金后不改变资本结构，即股权资本占比不变。我们需要确定筹资突破点的新筹资金总额，使得WACC超过股权资本成本（Ke）。由于题目未提供表5-13中各种筹资方式和其对应的筹资金额以及资本成本的变动情况，无法计算具体的筹资突破点和边际资本成本。请您提供表5-13中各种筹资方式、每种方式追加筹资金额以及对应的资本成本的变动情况，以便我们进一步计算筹资突破点和边际资本成本。