Question

财务管理相关练习题

Answer 1

问：财务管理相关练习题

答：亲亲，以下是各问题答案(1) 计算该项目各年的现金净流量NCF:第一年:销售收入: 250万元付现成本: -50万元固定资产折旧: -30万元 (300万元 * 10%)所得税: -30万元 [(250万元 - 50万元 - 30万元) * 25%]现金净流量: 140万元 (250万元 - 50万元 - 30万元 - 30万元)第二年到第五年:销售收入: 250万元付现成本: -50万元固定资产折旧: -30万元所得税: -30万元现金净流量: 140万元(2) 计算该项目的净现值NPV和获利指数PI:净现值 (NPV) = 第一年现金净流量 / (1 + 报酬率) + 第二年现金净流量 / (1 + 报酬率)^2 + ... + 第五年现金净流量 / (1 + 报酬率)^5 - 初始投资NPV = [140 / (1.10)^1 + 140 / (1.10)^2 + 140 / (1.10)^3 + 140 / (1.10)^4 + 140 / (1.10)^5] - (300 + 50)万元NPV = -21.80万元获利指数 (PI) = (净现值 + 初始投资) / 初始投资PI = (-21.80 + 350) / 350PI = 0.62(3) 判断该项目的可行性:根据计算结果，该项目的净现值为负值(-21.80万元)，获利指数为小于1数值(0.62)。根据传统的投资评价指标，净现值应为正值且获利指数应大于1才能视为可行和有吸引力的项目。因此，根据这些指标及该公司要求的报酬率10%，该项目在当前条件下不太可行。

问：还没好吗

答：亲亲，以上就是答案哦

问：没有看见啊

答：亲亲，以下是各问题答案(1) 计算该项目各年的现金净流量NCF:第一年:销售收入: 250万元付现成本: -50万元固定资产折旧: -30万元 (300万元 * 10%)所得税: -30万元 [(250万元 - 50万元 - 30万元) * 25%]现金净流量: 140万元 (250万元 - 50万元 - 30万元 - 30万元)第二年到第五年:销售收入: 250万元付现成本: -50万元固定资产折旧: -30万元所得税: -30万元现金净流量: 140万元(2) 计算该项目的净现值NPV和获利指数PI:净现值 (NPV) = 第一年现金净流量 / (1 + 报酬率) + 第二年现金净流量 / (1 + 报酬率)^2 + ... + 第五年现金净流量 / (1 + 报酬率)^5 - 初始投资NPV = [140 / (1.10)^1 + 140 / (1.10)^2 + 140 / (1.10)^3 + 140 / (1.10)^4 + 140 / (1.10)^5] - (300 + 50)万元NPV = -21.80万元获利指数 (PI) = (净现值 + 初始投资) / 初始投资PI = (-21.80 + 350) / 350PI = 0.62(3) 判断该项目的可行性:根据计算结果，该项目的净现值为负值(-21.80万元)，获利指数为小于1数值(0.62)。根据传统的投资评价指标，净现值应为正值且获利指数应大于1才能视为可行和有吸引力的项目。因此，根据这些指标及该公司要求的报酬率10%，该项目在当前条件下不太可行。

问：可以了吗

答：亲亲，以下为个问题回答(1) 计算该项目各年的净现金流量 NCF：首先，我们计算每年的税前净现金流量（Before Tax Net Cash Flow, BTCF）。第一年：BTCF = 销售收入 - 付现成本 - 折旧 - 营运资本垫支= 1200 万元 - 500 万元 - (1000 万元 × 10%) - 500 万元= 1200 万元 - 500 万元 - 100 万元 - 500 万元= 100 万元第二年到第五年的 BTCF 完全相同，均为 100 万元。接下来，我们计算每年的税后净现金流量（After Tax Net Cash Flow, ATCF）。每年的税后净现金流量等于税前净现金流量减去税额：税额 = BTCF × 税率= 100 万元 × 25%= 25 万元第一年的 ATCF = BTCF - 税额 = 100 万元 - 25 万元 = 75 万元第二年到第五年的 ATCF 也均为 75 万元。现在我们可以计算出该项目每年的净现金流量 NCF，即税后净现金流量减去折旧：第一年的 NCF = ATCF - 折旧 = 75 万元 - (1000 万元 × 10%) = 65 万元第二年到第五年的 NCF 也均为 65 万元。(2) 计算该项目的净现值 NPV：净现值（Net Present Value, NPV）表示将未来现金流折现到项目起点的现值之和，计算公式如下：NPV = Σ [NCF / (1+r)^n] - 初始投资其中，Σ 表示对所有年份进行累加，NCF 表示每年的净现金流量，r 表示要求的报酬率，n 表示年份，初始投资为 1000 万元。现在我们可以计算 NPV：NPV = [65 / (1+0.10)^1] + [65 / (1+0.10)^2] + [65 / (1+0.10)^3] + [65 / (1+0.10)^4] + [65 / (1+0.10)^5] - 1000= -753.59

答：(3) 计算该项目的获利指数 PI：获利指数（Profitability Index, PI）表示每投入一单位货币所获得的现值。计算公式如下：PI = (Σ NCF) / 初始投资其中，Σ 表示对所有年份进行累加，NCF 表示每年的净现金流量，初始投资为 1000 万元。现在我们可以计算 PI：PI = (65 + 65 + 65 + 65 + 65) / 1000= 0.325(4) 判断该项目的可行性：由于 NPV 小于零，并且 PI 小于 1，则说明该项目不可行