Question

急求国际金融的计算题

1、已知三地汇率的汇率分别是 纽约外汇市场：US$1=DM1.5100-1.5110
法兰克福市场：￡1=DM2.3050-2.3060，伦敦外汇市场：￡1=US＄1.5600-1.5610
假如一套汇者从纽约外汇市场开始进行套汇交易，请计算分析其是如何进行套汇的？并说明100000美元套汇交易结果的收益率是多少？

2、英国一年期国库券利率是8%，美国为10%，当时外汇市场的即期汇率为1英镑=2美元，假如一年期远期汇率为1英镑=1.8美元。现有一英国投资者手中有1万英镑的闲置资金，准备投资于套利市场，请计算分析其是否能进行套利交易，如果能进行套利交易的话，说出其是如何进行套利交易的，收益率是多少？
3、美国某企业在三月初与国外签订了一项出口合同，贷款金额为1亿德国马克，6个月后付款。三月份和六月份的现汇汇率分别为1美元=2德国马克，1美元=2.5德国马克，三月份和六月份期货市场汇率分别为0.47美元/1马克，0.37美元/1马克。每个马克合约的价值为12500马克，保证金为2025美元，请计算分析该企业是如何利用现汇市场和期货市场进行套期保值的？

万分感激~~

Answer 1

1.先判断
转换成同一标价法
纽约外汇市场：US$1=DM1.5100-1.5110
法兰克福市场：DM1=￡(1/2.3060)-(1/2.3050)
伦敦外汇市场：￡1=US$1.5600-1.5610
汇率相乘(可用中间价):
[(1.5100+1.5110)/2]*[ (1/2.3060+1/2.3050)/2]*[ (1.5600+1.5610)/2]=1.02240
不等于,可以套汇,大于1,做法是将美元在纽约市场兑换成德国马克,再在法兰克福兑换成英镑,再在伦敦兑换成美元,减去原投入的美元,获利:
100000*1.5100*1/2.3060*1.5600-100000=2150.91美元
2.远期小于即期,英镑贬值,而英镑利率低于美元, 与利率高的货币远期贬值的利率平价理论相反.也就是说,利用利率差套利的同时,也可以套到利率差.
计算掉期年率:
(2-1.8)*100%/2=10%.
初步判断可获得套利的收益为:10000*(10%+2%)=1200英镑
做法:将10000英镑即期兑换成美元,进行美元1年的投资,同时签订一份1年期卖出美元投资本利的远期协议,到期时,美元投资本利收回,以合同协定兑换成英镑再减去10000英镑的机会成本,即为获利:
10000*2*(1+10%)/1.8-10000*(1+8%)=1422.22英镑
收益率:1422.22*100%/10000=14.22%
3.根据题目意思,该题应该是”美国某企业在三月初与国外签订了一项出口合同，货款金额为1亿德国马克，3个月后付款”,不是6个月后付款.
如果即期收到马克货款,收款额为100000000/2美元
如果不做套期保值,6月份收款,收款额为100000000/2.5美元
期货保值,1亿马克正好是8份马克期货合约.
该企业在签订出口合同的同时,卖出8份马克期货合约(价格0.47美元/1马克),合约值1亿马克,合美元100000000*0.47美元,缴纳保证金8*2025美元,6月份期货平仓,即买入8份马克期货合约(价格0.37美元/1马克),收回保证金.
现货市场:由于马克贬值损失: 100000000/2-100000000/2.5=1000万美元
期货市场:由于马克贬值获利:100000000*0.47-100000000*0.37=1000万美元
通过期货保值,用期货市场的获利抵补了现货市场的亏损,达到了保值的目的.(在这里,保证金8*2025美元的三个月投资收益不作考虑)

Answer 2

占个位置先···

第一题：貌似一般出题是不会告诉你从哪里开始进行套汇交易
可以这样判断：你拿的是美元，纽约市场给出的是USD兑DM，可以选择计算在两以英镑标价的市场套汇得到的USD兑MD价格

本题：在法兰克福市场和伦敦市场套汇得到的：
US$1=DM（2.3050/1.5600-2.3060/1.5610)=DM1.4766-1.4773
与纽约市场比较得到：在纽约市场兑换得到的DM更多

套汇流程：从纽约市场买入MD，在法兰克福市场卖出MD得到英镑，最后在伦敦市场将英镑还原成美元

收益：[(100000*1.5100)/2.3060]*1.5600-100000

计算结果不给出了，因为存在小数点精确到几位的问题

第二题:
根据利率评价说，英国利率低于美国利率，英镑在远期升水
p=i-i*=8%-10%
f=e(1+p)=2*1.02=2.04 既，预期在一年后：￡1=US＄2.04

市场上远期汇率为￡1=US＄1.8，可以购入一张一年期抛售美元的期货合约和一张一年期买入英镑的期货合约
即期：以￡1=US＄2价格买入美元
一年后：以￡1=US＄1.8价格卖出美元
再以￡1=US＄2.04卖出英镑，并以￡1=US＄1.8买入英镑
收益：[(10000*2/1.8)*2.04/1.8]-10000
PS：这题我不确定···有达人请指正···

第三题：看起来像高财的题目，感觉题目有点点问题（可能是我看不懂）
给的远期汇率是几个月期的啊？？维持保证金率需要考虑吗？？
谁做出来了告诉下我··

Answer 3

B

(1+5%)/(1+2%)
A

汇率上升5%，通胀率低3%，差为2%

Answer 4

根据利率平价理论：
英镑兑美元的6个月期期汇汇率=（1+4%/2）*2.0310/(1+6%/2)=2.0113
根据购买力平价理论：
英镑会下跌，即汇率下降
汇率=1.8*（1+10%）/（1+20%）=1.6500