Question

创业者和投资方利益分配问题。高分（回答满意另加100分）

假如A计划创办一个公司，有技术而没资金。如果B为其投资的话，利益分配时应该各占多少？亏损的话，A损失时间和精力，B损失资金。这个应该怎么分成呢？

Answer 1

其实很简单，这种是要去谈的，不是有专业的分的。我是A的话我当然会尽力争取我的回报，利益分配可能是6：4，3：7。我是B的话同样的。当然也有股份制的，A只有30%，那B就出70%，那利益分配是就是按照这个来的。

损失的话首先B看过A的融资报告与项目可行性报告，应该十分清楚其风险性，既然还要投资那就要事先签署和约，声明B已经了解A计划的风险，并同意进行融资，然后赢利就向上面说的，损失按照股份所有率陪，我有30%，那就赔3成。我有70%就赔7成。如果不是股份制的更简单，我是A的话不赔钱，我是B的话就怪自己眼光不好，选了这个项目投资。

Answer 2

我觉得这个主要看你的技术的性质高低，其次看你这个项目的总投资额，
如果技术性非常高，而投资额也不大的话（20万以下），可以直接自己贷款；
如果技术性高，投资很大（100万以上），一般4-6成股份，投资越大你的股份相应要小；
如果技术性不高，投资额很大，3成差不多了；投资额小呢，7成左右吧。

总之，你自己心理应有个度，投资大的风险大，技术高风险小，利益大；
反之，投资小风险小，技术低保险性不高，利益相对小。
分成应以合理为主，以双方能尽力合作着想，不能要心想分大成，否则人家出了钱，利益却很小，可能造成不团结，办事肯定不想尽力。对你的事业也没好处。

Answer 3

我赞同二楼和三楼的,一楼贴的不但多而且答非所问.

Answer 4

风险投资运作的基本过程 1. 筹集风险投资资金。风险投资活动首先必须拥有一定数量的资金，因此融资是风险资本家面临的首要任务之一。 2.寻找和筛选项目。建立风险投资基金后，下一步的重要工作就是寻找投资项目。寻找投资项目是一个双向的过程，风险投资机构可以通过发布投资项目指南的形式，由风险企业提交项目投资申请，再由风险投资机构进行评审遴选；风险投资机构也可以采取“主动出击”的方式，主动去寻找投资项目。这一阶段在国外被称为协议起源。在美国，一个很重要的风险投资协议来源是“工作分派系统”。各种投资协议可能通过他们的上级机构、贸易伙伴或朋友等委托给风险投资公司。在美国，工作分派系统所处理的协议量占整个风险投资协议总量的比例高达65%。第二个重要的协议来源是中介组织或中间人，他们把风险投资公司和潜在的企业家联系在一起。在美国，大约有1/4的投资协议起源于这种中间组织。协议的第三个来源是通过网络关系、贸易活动、会议和专家讨论会等方式而获得的。 风险投资公司并不是对所有申请项目都进行投资，而是要对申请的投资项目进行最初的甑别和筛选，因为风险投资公司的资金是有限的。筛选的根据先是一些概括性标准，然后再进一步深入分析。在美国，最初的筛选过程趋向于风险资本家所熟悉的投资领域，并规定投资规模，说明提供基金的步骤。一般情况下，风险资本家所采用的最重要的筛选标准是投资的产业性质，风险企业的财务状况及其筹资阶段也是评价的重要标准。 一般说来，获得风险投资机构青睐的项目（企业）必须具有以下特点： ¨巨大的市场潜力 该项目产品必须具有巨大的市场潜力，包括会被未来的市场普遍认同，并能够承受其价格。 ¨先进的技术 公司拥有的技术必须是先进的甚至是革命性的，独一无二的。通常是一国或多国的专利技术、或获得了行政保护、被定为商业秘密等。 ¨持久的竞争优势 该产品的成本、性能、质量必须具有持久的竞争优势，起码在企业上市之前或上市之后的几年间，仍具备这种优势。 3.详细评价。一旦某一申请项目通过了最初的筛选，风险资本家就得对该项目进行更详细的评估。评估项目的过程并不是一个简单的就事论事的过程，而是一个复杂的综合评价问题。它涉及到项目的技术水平、市场潜力、资金供给、经营管理人员的素质乃至政策、法律等因素，需要由各方面专家组成的专门班子来完成。安德鲁.谢尔曼在1986年5月的《管理评论》杂志上发表的“风险基金如何运作”一文中指出，对风险项目（或企业）的评价应从管理结构、产品和服务、目标市场和期望收益等方面来进行。在挑选项目的标准中，技术是重要的，但更重要的是产品的市场和经营管理人员的品质。对经营管理人员的考察，主要侧重于以下几个方面：管理者在经营一个处于成长阶段的公司方面经验如何；在所从事行业的技术水平方面有多高；以及在管理工作中是否有过成功的记录等。 其次是市场的定位，包括市场的大小、市场的渗透率及市场的竞争度。技术方面的核查主要包括技术的独特性、掌握技术的人员情况和技术的成熟性。风险投资者在挑选项目进行投资时，往往要求被投资的风险企业提供条理清楚的业务计划、明确的行政管理纲要、对公司现状和营业目的的准确报告、对产品或服务的详细说明、具体的市场战略、条理清晰的管理背景情况和清楚详细的财务分析。 评估项目还有一个重要的方面是投资风险评估。要对风险项目的全过程中可能存在的技术风险、市场风险、工程风险、管理风险、财务风险和政策风险等进行充分的估计和考虑，并提出必要的相应对策。值得说明的是，随着风险投资的日趋国际化，风险投资机构在进行跨国投资时，对于被投资国家的国家风险也要进行评估，因为在当今多变的世界环境中，政治因素对于经济的影响仍然存在。 风险投资家对风险企业发展不同阶段上考察重点是有区别的，在首轮投资中投资者考察的因素依次是：管理队伍、技术和产品的特性;而后续投资中则注意企业实施计划的效果，另外，不同的投资者由于其知识背景、信息掌握、投资偏好和项目的不同，在排序和权重上亦存在差别。如有的认为新企业拥有出色的管理队伍是最重要的，其次才是产品因素;有的认为商业因素比产品因素更重要。应该说对不同的技术、行业和企业发展阶段，在标准上有一定灵活性和差异，这也在一定程度上反映了投资者经验因素在成功的决策与管理中的作用更重要 4.谈判阶段。一旦某一协议经过评价后认为是可行的，风险资本家和潜在的风险企业就会在投资数量、投资形式和价格等方面进行谈判，确定投资项目的一些具体条件。这一过程在国外被称为“协议创建”。协议还包括协约的数量、保护性契约和投资失利协定。 风险投资公司和风险企业作为两个独立的目标函数，各自追求自身利益的最大化，因此该阶段要确立相互协作的机制，平衡各自的权益。一般来说，风险投资公司关注的问题是：在一定风险情况下投资回报的可能性；②对企业运行机制的直接参与和影响；保障投入资金一定程度的流动性；在企业经营绩效不好时对企业管理进行直接干预，甚至控制。而风险企业关注的则是：保障一定的利润回收；基本上可以控制和领导企业；货币资本能够满足企业运转的要求。因此谈判阶段所要解决的问题是确定一种权益安排，以使双方互惠互利，风险共担，收益共享。 谈判的最终结果，即未来的操作安排及利益分享机制，体现在双方商定并共同形成的契约上，契约条款一般包括：投资总量；资金投入方式及组合，包括证券种类、红利、股息、利息及可转换债券的转换价格；企业商标、专利、租赁等协议；投资者监督和考察企业权利的确认；关于企业经营范围、商业计划、企业资产、兼并、收购等方面的条件确认；雇员招聘及薪酬确定；最终利润分配方案。 5.投资生效后的监管。风险投资公司和风险企业之间达成某种协议以后，风险资本家就要承担合伙人和合作者的任务。前面已经讲过，风险投资的一个重要特点就是其“参与性”。这种参与性不仅表现在对风险企业的日常运营进行监督管理，还表现在风险投资者对风险企业的经营战略、形象设计、组织结构调整等高层次重大问题的决策上。 风险投资机构对风险企业的监管主要通过以下方式： ò委派在行业中经验丰富的经营管理专家加入董事会，参与企业重大事项的决策及经营方针、战略和长期规划的制定; ò定期审阅公司的财务报表; ò向风险企业推荐高水平的营销、财务等专业管理人员; ò向风险企业提供行业发展分析报告; ò协同企业寻求进一步发展所需的资金支持，并为公开上市创造条件，进行准备。 风险投资公司对风险企业的监管对于企业的经营绩效有时起着关键的作用。美国汽车塑料技术公司(APT)就是依靠风险投资的参与而起死会回生的一个例子。美国汽车塑料技术公司(APT)是一家为汽车工业生产注模塑料部件的厂商，是靠底特律塑料模件公司(DPM)的资产建立起来的。DPM是一家经济效益不好的大公司，80年代中期经历了销售额下降的打击，情况不断恶化，管理混乱。APT公司的实力在于大型塑料注模机器和组装技术。风险投资公司于1990年2月至1992年5月期间对其进行了100万美元的 投资,制定并实施了如下战略：一是重新建立领导班子；二是成功地实行了两大计划，为通用汽车公司和克莱斯勒汽车公司供应部件；三是通过购买资产对公司进行了改组，把业务集中到了三个工厂；四是提高质量，降低成本。通货采取这些步骤，APT公司的状况迅速好转，内部利润率达到193.7%。另一个这方面的例子是美国的YSH公司。YSH公司是一家为国内汽车工业做成型橡胶和橡胶金属粘合产品的公司，在这一领域中具有设计、生产和销售优势。到1987年时，该公司无力应付客户对产品的需要，面临着两种严峻的前途：（1）在激烈的市场竞争中被淘汰；（2）在管理和生产方面做全面的调整和改革。这时风险投资公司以1760万美元购买了该公司，又进行了30万美元的投资，实施了以下战略：改善营销，加强技术能力；更新生产设备；组建新的管理队伍；物色合并伙伴，获得更好的经济效益。结果，YSH公司成为汽车行业中该类产品的主要供应商，1991年时内部利润率达到621%，重新赢得了光明的发展前途。 但是，风险投资公司参与风险企业管理的程度取决于风险资本家的策略，不同国家或地区有所不同。在美国，风险资本家参加董事会并成为很有影响力的董事会会员。但在台湾，风险资本家更倾向于间接管理。研究表明，风险投资公司对投资的日常管理加以控制的做法是不受风险企业欢迎的。如果风险企业发生财政或管理危机，那么风险资本家有可能干预甚至任命一个新的经营管理班子。最新研究发现，如果企业家管理企业并没有任何先见的管理经验，那么风险投资公司在董事会中代表权将增加，另外，当企业家在某种“组织危机”中被取代时，风险投资公司的监督变得更加重要。 6.撤资退出。风险投资家对风险企业进行风险投资的目的不是对风险企业的占有和控制，而是为了获取高额收益，因此风险投资家会在适当的时机变现撤出。一般来说，风险投资的周期比超过3-4年，也就是说，3-4年后要有下一波风险投资者接手，或者被其它公司收购，也可以直接让股票上市，这就是风险投资的“游戏规则”，不能要求一个投资者“死跟到底，不能退出”。由此可见，风险投资者的目的不是为了经营企业，经营企业是企业家的事。投资者的使命是促进产权流动，在流动中实现利润。 风险资本家变现退出有四种途径：初期公开销售证券；由另一家企业并购；由风险企业再次购买风险资本家的股票；由第三方两次购买风险投资者的股票。专门从事于中小型企业股票交易的场外交易市场在风险资本退出投资活动中起着重要的作用，尤其是通过初期公开销售证券和并购方式。将资本撤出后风险投资公司依靠回收和增值的资本再去投资别的风险项目，
当一个项目已经通过了风险投资机构的评估后，最后就要就投资方案包括投资工具、投资价位（即投资在企业中的股份数量或比例）以及其他投资条款等与企业方进行协商谈判，以最终形成投资契约。定价：定价是指创业家为获得风险资本所提供的股权或风险投资公司进行一项投资时所要求的股权份额。它实际上是风险投资公司对在约定投资期限的投资回报的期望。对于风险投资公司来说，投资定价与其所承担的风险成正比，早期投资者的期望收益率较后期投资者的收益率高，因而他们通常要求较高的股权份额。除此之外，企业经营业绩、产品技术水平、产品市场属性、管理队伍以及宏观经济环境等也是决定投资定价的决定因素。定价直接关系到投资双方的利益，因此常常是谈判的焦点。 选择投资工具：风险投资公司在投资时要保证投资的安全性和收益性，这正是风险投资公司在选择投资工具时所要考虑的。就投资工具而言，有两个极端：一是普通股，其优点是可以充分享受企业成长所带来的投资增值，缺点是偿债权最靠后，风险最高；另一个极端是债权投资，其优点是偿债权靠前，有固定的利息收入，风险相对较小，但不能分享企业成长带来的资本增值。为兼顾投资的安全性和收益性，风险投资公司通常选择二者之间的混合式投资工具，如可转换债（Convertibledebt）、可转换优先股（Convertiblepreferredstock）、优先股（Preferredstock）、附认股权债（Debtwithwarrants）等。 风险投资公司通常要尽力拥有比普通股级别高的投资方式，即能掌握比创业家所占有的资产债权级别高的资产，这样可以使风险投资公司与他们保持监视投资企业的姿态，并保证一定的当期收益和对企业未来投资的参与。即便如此，投资工具只能在一定程度上保护投资者，为更好地控制风险，在构造交易时，风险投资公司还会加入其他条件。 其他投资条款：在投资契约中风险投资公司通常还会设置一些其他条款，以保护自己的利益，这些条款可分为两类，即风险投资者保护条款和投资兑现条款。 风险投资者保护条款主要有以下几种：反稀释条款。条款限制创业家出售新股的价格，规定新股售价必须大于或等于风险投资公司的优先股债券的转换价格。其目的在于确保风险投资公司的股权比例不因新投资而受稀释。反稀释条款又分为荆轮型和加权型两种。前者规定债券或优先股转换为普通股的价格可以降至任何普通股的最低值，后者则是按所有发行在外的普通股的加权平均值来转换。 业绩/没收条款。条款规定企业经营者如不能达到预期的经营业绩，风险投资公司可以将其所持有的股权没收。没收股权将转让给新的经营者。此类条款的目的在于鞭策经营团体，并防止创业家过于乐观。 雇佣合约。条款规定风险企业对创业者是一种雇佣关系。雇佣合约的目的有二：一是让风险投资公司在风险企业经营者的人选上保持一定的选择权，当发现企业成长，企业经营管理的要求变高，经营团体不能胜任时，解除雇佣关系，聘用新的经营人员；二是使企业保持稳定，不因经营者频繁变动而影响发展。 控制条款。控制条款要求风险企业每年聘请国家承认的会计师事务所审计财务报表；风险投资公司有权任命经理人员；依据所持股份，风险投资公司还可将其一个或几个代理人纳入董事会；尽管只持有小部分股权，但重要决策须经风险投资公司同意。此类条款的目的是使风险投资公司对风险企业保持有监督权。 股东协议。此类协议涉及股票出售和新发行股票的管理。它规定，股东出售股票时，应先向企业及协议成员出售，企业新发行股票时应向当前股东，按持股比例出售，以保证当前股东的股权不受稀释。 披露。在投入资金之前，风险投资公司要求风险企业披露财务状况及经营情况，提供证据证明企业状况佳，已纳税，遵守法律等