Question

美式权证的概述

Answer 1

权证按行使期限，分为美式权证（American Style Warrant）、欧式权证（European Style Warrant）和百慕大式权证（Bermuda Style Warrant）。
权证价值由两部分组成，一是内在价值，即标的股票与行权价格的差价；二是时间价值，代表持有者对未来股价波动带来的期望与机会。在其他条件相同的情况下，权证的存续期越长，权证的价格越高；美式权证由于在存续期可以随时行权，比欧式权证的相对价格要高。
国际上通用的Black-Scholes模型由于模型假设的限制，只能用于欧式权证定价。对于美式权证等路径依赖型的金融衍生品的定价，国际上常用二项树杈模型(二叉树模型)。