金融期货市场的类型
金融期货合约(FinancialFuturesContracts)是指在特定的交易所通过竞价方式成交,承诺在未来的某一日或某一期限内,以事先约定的价格买进或卖出某种标准数量的某种金融工具的标准化契约。
金融期货市场是指从事金融期货交易的市场。
最早的有组织、规范化的期货交易是在1848年美国芝加哥期货交易所正式成立之后产生的。
早期的期货交易主要是商品期货的交易。
金融期货交易产生于20世纪70年代的美国期货市场,由于布雷顿森林体系国际货币制度的崩溃,以及金融自由化和金融创新浪潮的冲击,国际资本市场上利率、汇率和股票价格指数波动幅度加大,市场风险急剧增加。
为了规避这些风险,金融期货市场应运而生,为保证资本市场的良性运转发挥了不可替代的作用。
1972年,芝加哥商业交易所(CME)成立国际货币市场(IMM)分部,并推出英镑、加元等7个外汇期货品种,这是世界上最早的金融期货品种。
金融期货的基本类型主要有外汇期货、利率期货和股票指数期货。
(1)外汇期货。
外汇期货是以某种外汇为标的物,在未来某个时间进行交割的标准化合约,它的产生源于外汇市场巨大的汇率风险。
外汇交易最早可追溯到14世纪的英国,而外汇衍生品市场却是在20世纪70年代深刻的历史背景条件和经济环境因素下才产生和发展起来的。
20世纪60年代,西方金融市场开始出现一些简单的外汇衍生品,如外汇远期和外汇掉期交易。
1972年5月,芝加哥商业交易所正式建立了国际货币市场,推出全球第一个金融期货——外汇期货,其中包括英镑、加元、马克、法郎、日元和瑞郎等在内的多币种外汇期货合约,这标志着外汇场内衍生市场的产生,这也是金融期货中最早出现的品种。
(2)利率期货。
利率期货是指在期货交易所买进或卖出某种价格的有息资产而在未来一定时间交割的标准化合约。
有息资产包括国库券、政府债券、商业票据、定期存单等。
利率期货最早产生于美国,它的产生源于债券市场较大的利率风险。
目前,利率期货是全球期货商品的主流,其成交量高居各类期货商品的首位,利率期货的主要代表是债券期货。
(3)股票指数期货。
股票指数期货是在期货市场上进行的以股票指数为标的物,在未来某个时间进行交割的标准化合约。
它的产生源于股票市场巨大的价格风险。
股票价格波动大且频繁,为了规避股价波动带来的风险,同时也为了给一些投资者提供交易机会,反映整个股市价格总体走势的股票价格指数期货就应运而生了。
自1982年2月美国堪萨斯市期货交易所推出价值线综合指数期货合约后,股价指数期货已成为全球金融市场一个重要的投资品种。