Question

帮忙简要分析一只股票

股票是中国人寿保险（601628），就分析下从9月分到11月分中国人寿保险的走势，投资环境，以及对未来表现的预期。我知道这个问题很难回答，但还是希望好心人耐心点，在线等，明天要交作业。谢谢

Answer 1

投资建议：维持增持评级和目标价18 元。三季度盈利增长超预期，上调2013 年盈利增速130%至162%，预计全年投资和盈利将继续上行；承保业务虽难言景气，但下半年已转向价值增长，保费结构有所改善，预计新业务价值增速将提升；当前估值：1.0 倍P/EV，1.6 倍PB，分别上调2013-2015 年EPS 预测0.9/1.23/1.38 至1.02/1.39/1.56，维持公司增持评级，目标价18 元。

　　业绩概述：①盈利：净利润237 亿，同比增长219%；净资产2361亿，比年初增长6.8%；②投资：净投资收益率为4.51%，总投资收益率4.97%；③承保：退保金502 亿，增67.6%，退保率升至3.07%（年化后4.09%，与上半年持平），满期给付1182 亿，增长86.7%。

　　业绩评价：盈利增长超预期，但承保仍难言景气。盈利增长219%，大幅超越我们170%的预期，主要原因：一是投资收益比去年同期增加139 亿，二是去年同期计提290 亿减值，今年下降到37 亿；承保仍难言景气：满期给付和退保快速增长，退保同比增长67.6%，满期给付增长86.7%，造成经营性现金流下降41.6%。

　　趋势判断：投资和盈利继续上行，承保压力减轻、价值增速提升。①投资中枢继续上行，预计全年净息收益率和盈利增速将上升，全年盈利增速预测由130%上调至162%；②三季度寿险保费结构有所优化，估计新业务价值增速将提升，四季度有望推新产品，传统保障业务将获发展；③经历了今年满期给付高峰期之后，明年到期给付和退保量有望减小，将减轻价值增长的包袱。

　　风险提示：四季度新产品推广造成恶性竞争，公司保费和价值承压。

Answer 2

1、从9月到11月中国人寿属于冲高回落，目前处以整理状态。
2、投资环境：目前中国保险业整体环境不太乐观，寿险业务增长乏力，投资环境由于中国目前经济处于转型阶段，所以周期性投资比较低迷。新型经济目前没有形成趋势，风险比较大。
3、目前中国人寿股价处于上市以来的最低点，但是由于宏观经济及保险业务的整体状态，未来表现以震荡寻底为主，但是大幅下跌的可能性不大。稳健的投资者可低吸建仓。

Answer 3

保险业？？？
我说句实话，中国的整个保险产业，我个人有很悲观预期：
保险行业（指标的为人的）也就寿险和养老险两大类。
拿寿险为例子，寿险：
1、出了车祸（死或者伤）都有相关赔付，其中死赔的高些，伤赔的少些。其中还要算上是否医保，如医保，只是报销医疗保险以外的部分，及报销后剩余支付的20%那部分钱，一般还不包括自费药。（支付更高额保费除外）
2、大病（国家规定的若干种），如果出现了大病，才有一次性的赔偿，小病（感冒发烧等等）一般不赔偿（支付更高额保费除外）。

我之所以不看好，是因为其保额永远不变，无法应对通胀。就是说第二天发生意外赔40万，第四十年发生意外也赔40万（如果加上红利也还不到60万），如果这么看，交付保险费后，越早发生意外（大病），越值。意外（大病）来的越晚，越不值。
如果这笔钱不去买保险，而存入银行呢？经仔细计算后发现，在18-19年是为平衡点，就是说，如果把这笔钱不去买保险，而是放入银行做定期存款，按照复利计算，不到20年存款收益就大于保险公司在出保后所支付的金额，且储存时间越长，定期存款的收益越高。

且保险费一旦缴纳，就退不回来了，只能一次次被保险公司拿走，直到超过平衡点后，本金才会有保障。中途急需用钱只能靠贷款，本就是自己的钱，使用的时候还要支付保险公司贷款利息，呵呵。

看看社保，每年交2万左右，患病至少报销80%，养老金还年年涨（年年涨就是区别于保险费的保额不变，对抗通胀的方法），支付到生命的最后一刻。保险公司真该像国家学习学习，别总是让“保险精算师”绞尽胆汁去算计了。好好算算“年化收益率”吧。

当人民群众越来越清楚的时候，还有谁看好该行业的前景吗？

Answer 4

大盘保险股，虽然公司前三季度业绩大涨，但是建立在去年同期基数较低的基础上的，不具备可持续性。从传统保险行业来看，公司的经营环境并不乐观，不具备中长期的投资价值。从技术面看，9月初，由于受到优先股传闻的影响，以浦发银行为代表的银行股大幅上涨，中国人寿也沾了光，但由于公司的基本面并不好，股价很快就掉回了前期的底部区域，从中短期来看，除非大盘蓝筹股板块有比较好的上涨行情来带动，不然中国人寿很难走出上涨行情，我个人的看法是，未来一两个月，中国人寿还将在12.88元至14.5元的区间内振荡。