Question

欧菲光为何发布骄人业绩而下跌？

Answer 1

2020/7/14日欧菲光发布了2020年上半年的业绩预告，净利润为4.5-5.5亿元，同比增长20倍-25倍，乍看一下，增长很吓人，高增长啊！买买买！其实只是因为2019年上半年的基数实在是低啊，区区2100万元。而且20年上半年还有5000-6000万政府补助，扣非净利润大概为4-5亿元。

当日的市值是628亿元，推算动态市盈率为57-70x,作为一个摄像头和触控模组组装的公司，您觉得估值高不高？肯定是很高了，所以当天一度跌超2%，后来拉回来了。但这多半是拉高出货，后期还要跌的。

19年上半年为何只有区区2100万元，翻年报一看，原来计提了存货跌价准备2.7亿元（就是存货不那么值钱了），如果加回去的话，净利润也有3亿元，而当时的市值才230亿元。一下子今年市值干到了去年的3倍，股民购买了太强了。如果你翻他历年年报的话，2017-2018半年的净利润都在6-8亿。

为何业绩下滑了？主要原因就是竞争加剧导致毛利率下降。玩家多了。

感觉欧菲光市值400-500亿市值算合理。