Question

贴现债券的贴现率小于到期收益率？为什么？

如题。
麻烦结合这个例子说明，可以吗？
债券面值1000元，期限为90天，以8%的贴现率发行。

Answer 1

面值1000元,期限90天.以8%的贴现率发生.那么发行人收到的现金应该是:1000-1000*8%*(90/360)=980元.而投资人现在付出980元.90天后收到1000元.到期收益率为:(1000-980)/980*(360/90)=8.16%.原因就贴现率是用20元的利息除以到期收到的面值1000,.而收益率是用20元的利息除以现在付出的980.分子相同,到期收益率的分母要比贴现率的分母大.所以到期收益率要大于贴现率.