Question

公司金融学的习题.....

15.国库券的利率为4%，市场组合的期望收益率为12%，根据资本资产定价模型回答：

（图8-6）
a.做出类似8-6的图形，表现期望收益随贝塔系数的变动情形；
b.市场风险溢价为多少？
C.贝塔系数为1.5的投资要求的收益率为多少？
d.如果贝塔系数为0.8的投资，期望收益率为9.8%，该投资的净现值是否为正？
e.如果市场期望股票X的收益率为11.2%，其贝塔系数为多少？

Answer 1

作图时，rf=4%，rm=12%，β=0.5处，对应的收益率为8%，β=2处对应的收益率为20%
作图就到此结束了，其实只是标出一些重要的点。

市场风险溢价=12%-4%=8%
当β=1.5时，要求的投资收益率=4%+1.5*(12%-4%)=16%
当β=0.8时，要求的投资收益率=4%+0.8*(12%-4%)=10.4%
若期望收益率为9.8%，对收益的期望偏低，还应要求更高的收益才行，所以投资的净现值为负值。

若股票预期收益率为11.2%，则β=(11.2%-4%)÷(12%-4%)=0.9

Answer 2

又是你。。。少给条件了，市场组合的风险是多少？

追问

追答

b 风险溢价8%
c 4%+1.5（12%-4%）=16%
d 否，β=0.8时收益率应为10.4%
e β=0.9