Question

影响可转债价值的因素 为什么回售期限越长，转换比率越高？回售价格越高？回售的期权价值越大？ 为什么

影响可转债价值的因素
为什么回售期限越长，转换比率越高？回售价格越高？回售的期权价值越大？
为什么赎回期限越长,转换比率就越低？赎回价格越低？赎回期权的价值越大？越有利于发行人

Answer 1

（1）回售期限
首先得明白什么是期权，期权是一段时间内以固定行权价格出售的权利。期权的价值源自股票的波动性，如果股票不波动，行权价与股票价格产生不了价差，期权就没价值。那么回售期限越长，在较长的时间内，股票的波动可能性越大，自然期权价值越高。如果理解不了，打个比方，学校让你在开学前选择考试方式：在授课结束后，1个星期内考试或1年内考试。你肯定会选1年内考试吧，谁知道考试难不难，要是难的话，1个星期内考试不得懵逼了。
（2）回售价格
回售是指在股价低于某一价格时，投资者以固定行权价格出售给发行方的权利。此处回售价格即为行权价格，持有人卖东西，自然价格越高越好。所以回售价格越高，期权价值越大；同理，赎回价格越高，持有人买东西，价格越高月不利，因此赎回价格越高，期权价值越低；
(3)转换比率
转换比率是能转换成股票的数量，对于回售期权而言，在行权价格固定时，转换比率高，能转换的股票数量越多，回售期权价值越高；对于赎回期权而言，在行权价格固定时，发行人付出的股票数量越少，对其越有利，即转换比率月低，赎回期权价值越高。

Answer 2

时间越久，手续费越多，虽然利息降低啦！但是机构挣钱的时间稳定增长啦！