视源股份净利7年暴增18倍 两主导产品市占率多年第一
这是一家神秘的上市公司。坊间曾流传其领导不管事、员工不打卡、工资奖金协商确定……它就是视源股份（002841.SZ）。
视源股份是一家优质公司。公司成立于2005年底，主要从事液晶显示主控板卡、交互智能平板、移动智能终端等电子类产品的设计、研发和销售。短短几年间，视源股份就将主导产品做到了极致，遥遥领先同业。
年报显示，视源股份液晶显示主控板卡市占率多年全球第一，去年达到35.02%。与此同时，公司主导产品希沃连续7年蝉联中国交互智能平板行业市占率桂冠，去年为36.50%。此外，在会议服务行业，公司MAXHUB交互智能平板产品近两年国内排名居首，去年市占率也达到25.40%。
主导产品超强市场竞争力，与视源股份持之以恒的研发投入密切相关。公司是一家高新技术企业，截至今年6月底，其授权专利达3500件。公司过半员工从事研发，去年研发费用7.88亿元。
产品占据市场主导地位，视源股份的经营业绩也很亮丽。去年，其营业收入为169.84亿元，较2011年增长约14倍，同期净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）10.04亿元，暴增18倍。
视源股份的经营质量较高。2011年至2018年，公司经营现金流均为净流入，总体上与净利润较为匹配。
二级市场上，公司股价坚挺，复权来看，其K线图为一条上升的斜线，期间波动幅度不大。
营收净利双高增
视源股份的经营业绩持续强劲增长，再次向市场交出令人满意的业绩答卷。
今年一季度，视源股份实现营业收入33.61亿元，同比增长26.33%，净利润1.88亿元，同比增长47.39%。
公司在今年一季报中预告，今年上半年，其净利润变动区间为5.01亿元至6.16亿元，变动幅度30%至60%。
营收和净利双双实现两位数的高速增长，于视源股份而言已经习以为常。
视源股份于2017年1月19日在中小板挂牌，上市前后，其经营业绩并没有大的波动。
公开可以查询到的数据显示，2011年，视源股份的营业收入、净利润分别为11.60亿元、0.52亿元，总资产3.47亿元。此时，公司还是一个并不突出的中小型公司。但就是这样一家不起眼的公司，实现了高速增长，迅速成长为行业龙头。
2012年至2018年，视源股份实现的营业收入分别为18.06亿元、32.64亿元、43.09亿元、59.96亿元、82.38亿元、108.68亿元、169.844亿元，同比分别增长55.65%、80.73%、32%、39.15%、37.39%、31.92%、56.28%。2018年的营业收入较2011年增长了13.64倍，7年间，年均复合增长率为46.73%。
同期净利润为1.04亿元、1.64亿元、2.26亿元、3.54亿元、7.42亿元、6.91亿元、10.04亿元，除了2017年下降6.86%外，其余年度均为高速增长，2012年、2016年为翻倍增长，2018年的净利润较2011年增长了18.31倍，7年年均复合增长率达到52.64%。
值得一提的是，2017年唯一的一次净利润下降，主要是原材料价格出现结构性供应紧张，价格大幅上涨，加上受汇率波动影响，双重压力导致业绩增长乏力。此外，净利润下降还受到非经常性损益影响，扣除非经常性损益，其净利润为6.91亿元，同比增长14.42%，仍然为两位数的增长。实际上，2011年至2018年，公司扣非净利润均保持了持续高速增长。
经营现金流也印证了视源股份经营质量。2011年至2018年，公司经营现金流均为净流入，金额分别为0.85亿元、1.38亿元、3.94亿元、2.70亿元、5.38亿元、7.55亿元、9.17亿元、17.83亿元。在这期间，虽然公司应收账款也在不断增长，但相对处于低位，去年，公司营业收入达169.84亿元，期末应收账款仅为3.08亿元。
授权专利逾3500件
展现出高质量发展的视源股份，产品竞争力较强，而这背后是较强的研发、创新能力。
视源股份成立于2005年12月，注册资本6.56亿元，旗下拥有多家业务子公司。公司总部设在广州市黄埔区，并在上海、深圳、香港和海外设有技术服务中心。
视源股份官网称，公司把人才作为企业发展的动力源泉，非常重视人才的选、育、用、留。公司设立了完备的培养机制以帮助每位新成员快速成长，包括基础素质培训、专业技能培训、岗位培训和管理素质培训等，通过打造明确的上升通道和施展能力的平台空间，并提供了全面的保障措施，充分保障每个成员迅速成长。
作为一家高新技术企业，视源股份在研发和创新方面的投入不菲。公司拥有多个综合实验室，如投资千万建造的EMC实验室，过半员工从事研发。截至去年底，公司研发人员为1768人，较上年的1338人增长32.14%，研发人员占员工的比重为53.11%，较2017年的52.18%上升0.93个百分点。去年，公司研发支出7.88亿元，较上年的5.05亿元增加2.83亿元，增幅为55.86%。
截至今年6月末，视源股份已拥有授权专利超过3500件，拥有计算机软件著作权、作品著作权超过1000项。2016年、2017年，公司连续2年专利申请数量居广州企业首位。
有了研发创新支撑，视源股份的产品竞争力异常突出。
视源股份主营业务为液晶显示主控板卡和交互智能平板的设计、研发与销售，旗下有两个品牌，一个是教育信息化应用工具提供商希沃，一个是高效会议平台MAXHUB，目前，产品已广泛应用于家电领域、教育领域、企业服务领域等。
根据年报披露，希沃作为国内交互智能平板品类首创者，2012年-2018年连续7年蝉联中国交互智能平板行业市占率桂冠，是行业标杆企业。根据第三方统计，视源股份在教育市场交互智能平板2016年、2017年、2018年的市占率分别为31.30%、35.50%、36.50%，遥遥领先国内同行。在会议服务行业，公司MAXHUB交互智能平板产品2017、2018连续两年在国内会议市场交互智能平板排名位居首位，2018年MAXHUB交互智能平板市占率为25.40%。
占视源股份一半营业收入的主导产品液晶显示主控板卡竞争力同样很强，已连续多年位居全球液晶电视主控板卡行业领先地位。依据奥维云网数据统计，全球液晶电视2016年至2018年出货量分别为2.27亿台、2.19亿台、2.25亿台，视源股份的液晶电视主控板卡在2016年至2018年的销量分别为6021.55万片、6040.68万片、7877.55万片，分别占各期全球液晶电视主控板卡出货量的比例为27.18%、28.29%、35.02%。
