Question

求助 金融类财务管理题目 求求解题步骤

乙企业计划利用一笔置资金投资股票，乙企业的必要收益率为10%，目前有两个方案：方案一：购买 A 公司股票。 A 公司股票现行市价为10元，上年支付每股股利0.6元。预计该公司未来三年股利第1年增长20%，第2年增长20%，第3年增长15%。第4年及以后将保持每股股利1元的固定水平。方案二：购买 B 公司股票。 B 公司股票当前的市场价格为35元／股，预计未来4年每年股利均为1.9元／股，随后随着公司进入可持续发展状态，股利将每年在上一年的基础上增长6%。有关货币时间价值系数如下：( P / F ,10%, I )=0.9091,( P / F ,10%,2)=0.8264,( P / F ,10%,3)-0.7513,( P / F ,10%,4)=0.6830,( P / A ,10%,4)-3.1699.要求：
(1）计算 A 公司的股票价值。
(2）计算 B 公司的股票价值。
(3）为乙公司做出股票投资决策。

Answer 1

题目太长，只给你思路。求价值就是求现值，价值高于价格就值得入手

Answer 2

股利折现模型公式为：股票当前价值 = 第一年预期股利 ÷ (1 + 必要回报率) + 第二年预期股利 ÷ (1 + 必要回报率)^2 + 第三年预期股利 ÷ (1 + 必要回报率)^3 + ... + 第n年预期股利 ÷ (1 + 必要回报率)^n
（1）、A 公司的股票价值：0.60*（1+20%）（P/F,10%,1)+0.60（1+20%）（1+20%）( P / F ,10%,2)+0.60（1+20%）（1+20%）(1+15%)( P / F ,10%,3)+1/10%+1/10%( P / F ,10%,4)=0.72*0.9091+0.864*0.8264+0.9936*0.7513+1/10%*0.7513=0.65+0.71+0.75+7.51=9.62元。
(2）、 B 公司的股票价值：1.90( P / A ,10%,4)+1.90*（1+6%）/（10%-6%）( P / F ,10%,4)=6.02+34.39=40.41元，
(3）、方案一的股价大于股票价值，方案二的股价小于股票价值，所以乙公司股票投资决策应选择方案二。