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Q1：RaganThermalSystems公司9年前由Carrington和GenevieveRagan两兄妹创建。公司生产和安装商务用的采暖通风与空调系统（HVAC）... Q1：Ragan Thermal Systems公司9年前由Carrington和Genevieve Ragan两兄妹创建。公司生产和安装商务用的采暖通风与空调系统（HVAC）。 Ragan公司因拥有能提高系统能源使用效率的私人技术，正处于高速增长阶段。目前，公司由两兄妹平等地共同拥有。他们之间的最初协议是每人拥有50，000股公司股票，如果某一方要出让股票，那么这些股票必须按某一折扣价提供给对方。尽管此时两兄妹不打算出售股票，但他们希望对手中股票的价值进行估值。为此，他们收集了竞争对手的资料，具体如下。

Ragan Thermal Systems公司的竞争对手
EPS（美元） DPS（美元） Stock price（美元） ROE（%） R（%）
Arctic hld 0.82 0.16 15.19 11 10
National hld 1.32 0.52 12.49 14 13
Expert hld -0.47 0.54 48.60 14 12
Industry average 0.56 0.41 25.43 13 11.67
注：EPS：每股盈利，DPS：每股股利，Stock Price：每股价格，ROE：权益资本回报率，R：必要报酬率

Expert hld的EPS为负，原因在于去年会计冲销，如果不进行冲销，那么该公司的EPS为2.34美元。
去年，Ragan公司的EPS为4.32美元，并且向两兄妹各支付了54000美元股息。目前，公司的ROE为25%。两兄妹相信，公司的必要报酬率为20%。
1. 假设公司会保持目前的增长率，那么公司股票的每股价值是多少？（20分）
2. 为了验证他们的计算，两兄妹雇了Josh Schlessman为顾问。Josh研究发现，Ragan公司的技术优势只能再持续5年，然后，公司的增长率将降为行业平均水平。另外，Josh认为，公司所使用的必要报酬率太高，他认为使用行业的平均必要报酬率更合适。在Josh的假设下，公司的股票价格应该是多少？（20分）展开

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1个回答

#热议# 空调使用不当可能引发哪些疾病？

匿名用户
2012-04-06

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1. g=retention ratio* ROE=（EPS-DPS）/EPS*ROE=（4.32-54000/50000）/4.32*25%=18.75%
P=DPS1/(R-g)=DPS0*(1+g)/(R-g)=(54000/50000)*(1+18.75%)/(20%-18.75%)=102.6

2. P=Div1/(1+R)+Div2/(1+R)2+...+Div5/(1+R)5+1/(1+R)5*Div6/(R-g)
=1.08*1.1187/1.1167+1.108*(1.1187)2/(1.1167)2+...+1.108*(1.1187)5/(1.1167)5+1/(1.1167)581.108*(1.1187)5*1.1006/(0.1167-0.1006)=98.29