Question

不建议买指数基金

Answer 1

不建议买指数基金！

这个话一出估计就要把管理指数基金的人还有热衷于定投指数基金的人都得罪了。

但是没办法，我们一直以来的原则就是“不畏权，不畏上”。

指数基金的划分有很多种方式，比如分为宽基指数基金和窄基指数基金。科普一下，宽基指数基金顾名思义就是投资领域宽，不是局限于某个行业领域，比如像跟踪上证50,沪深300,创业板,中证500,深圳100等都是属于宽基指数，这些指数所包含的股票来自各行各业。窄基指数基金也顾名思义一下，就是窄，基本上只投资于一个特定行业的指数基金。

然而很多人可能不知道，指数划分为宽和窄，这种划分方式最早是起源于美国，也就是说这是一种舶来品。实际上，买指数或者定投宽基指数是巴菲特一直以来对普通民众的投资建议。也因此，定投指数基金在很大范围内得到宣扬，特别是国内的海归更是极其推崇这样的投资模式。

这种投资方式并不是放诸四海而皆准，至少在境内就往往是水土不服。

投资，还是要因地制宜！

之所以今天想写这样一篇文章，是因为如今有越来越多的自媒体青年才俊极力推荐小白去定投宽基指数，因此不得不花点时间以正视听。

首先说一下窄基能不能买？

窄基在很多专业人看来小白是不能买的！

我们是观点的搬运工，他们觉得小白不能买的原因主要是，一是窄基指数的波动程度太大；二是窄基指数跟行业的景气度有很大关系。

这些观点我们基本上也是认可的。但是，如果投资的眼界超过了小白阶段，已经在一定程度上懂得宏观经济的规律，买点窄基指数是无妨的。但窄基指数对于很多人来说是不建议买的，这一点没有太大异议。

那么，宽基指数基金能不能买？

他们的逻辑是窄基指数不适合小白买，所以小白买宽基指数最合适。

这样的观点我们觉得不对！

首先前面说了，定投宽基指数的做法是巴菲特极力推荐的，但是这种模式在我们境内并不合适，因为A股市场实在是太特殊。看下面这张图：

这是上证指数过去10年的走势，除了个别年份，像2015年前后，大多数时间指数的波动都是在2500点-3000点之间，以至于有个知名的私募基金经理都感叹，干了这么多年，A股大部分时间都是在3000点以下。

可以说从过去10年来看，上证指数2500点到3000点是大概率事件。假如一个人在2500点抄底买入在3000点卖出，实际上收益还不到20%，实际操作中能做到最低抄底最高卖出是极其小概率的事件，更何况是对于基金小白来说呢？

这就是我们A股的生态，必须要看到。这点就是不适合巴菲特模式的最大原因。

巴菲特模式能够适合美国是因为过去很多年里，美股走出了单边向上的牛市。

那不买宽基指数买什么基金？买优秀的混合型基金！

首先是我们国家仍然处于高速发展的阶段，实际上行业发展是不平衡的，企业发展也是不平衡的，这是一个发展中国家的特性。这种特性就决定了结构性的机会更占据优势。

如果买宽基指数，可以近似看成是买了所有企业，而优秀的混合型基金是在宽基指数的基础上进一步优选股票，所以优秀一点的混合型基金整体上是单边向上的趋势。比如像下面这两只基金：

基金一：

基金二：

这样的基金也不算是风毛菱角，能走出这样近似单边向上的趋势，主要是结构性牛市赋予的。也就是说，现阶段我们买没有针对性的宽基指数实际上性价比并不高。现在国内的行情是结构性牛市，很多优质企业整体的趋势是单边向上，这时候定投一些优秀的混合型基金比单纯定投宽基指数要有优势。

当然，眼尖的人会拿创业板指数来反驳，我们来看创业板指数最近十年的走势：

无疑，创业板指数在最近的一年多差不多两年的时间，翻倍了！这个收益率在常见的宽基里面堪称最靓的仔。那为什么我们还是不推荐买创业板的宽基？

首先，创业板指数的这个涨幅实际上一样跑不赢优秀的混合型基金。即使可以跑赢，你很难想象一个这样的指数继续这么涨，也就是指数回调的概率比较大。优秀的混合型基金则不同，基金会调仓换股，实际上它有些收益已经是落袋为安，所以才会像基金一和基金二那样，大体上每年的收益都在增长。

第二，创业板的最近一两年的涨幅，可以看成是2015年深跌以来的反弹，2019年见底，如果是在2015年之后单边向下的年份开始定投，别说是小白，即使是老司机也要投降。即使坚持定投，实际上也达不到定投一些混合型基金的收益。

巴菲特建议买宽基指数是建立在美国是慢牛的基础上的，这不能说他有错。主要是投资理念，不能简单地拿来主义，有时候会水土不服！