Question

什么是杜邦分析法?运用杜邦分析法对净资产收益率进行分析时需要注意什么

Answer 1

什么是杜邦分析法?运用杜邦分析法对净资产收益率进行分析时需要注意什么如下：

计算公式：净资产收益率=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU)×权益乘数(EM)
可以看到，杜邦分析法，就是计算净资产收益率（Rate of Return on Common Stockholders' Equity, ROE）,即公司所有者权益的投资报酬率,它是反映公司盈利能力的指标。
净资产收益率 = 净值报酬率 = 权益报酬率 = 净利润/净资产。
杜邦分析法将净资产收益率分解为三部分进行分析：销售利润率（企业的盈利能力），总资产周转率（企业的营运能力）和权益乘数（企业的资本结构），即说明一个企业的盈利能力取决于企业的销售利润率、使用资产的效率（资产管理效率）和企业的财务杠杆（企业的资本结构、财务融资能力）。

分解公式：
净资产收益率
= 总资产收益率 * 权益乘数
= 营业净利率 * 总资产周转率 * 权益乘数
=（净利润 / 营业收入） * （营业收入 / 总资产） * [总资产 / （总资产 - 总负债）]

推导方式如图：

涉及指标解释：

1.从 净资产 收益率开始，根据 会计资料 （主要是 资产负债表 和 利润表 ）逐步分解计算各指标；

2.将计算出的指标填入 杜邦分析图 ；

3.逐步进行前后期 对比分析 ，也可以进一步进行企业间的横向对比分析。

注意，杜邦分析法只从财务角度分析企业情况，不能综合分析。