Question

一道财务管理学题目！

某公司今年税后净利润1000万元，因经济不景气，估计明年税后净利润将下降为870万元。目前公司发行在外普通股为200万股。该公司现决定投资500万元设立新厂，并维持60%的资产负债率不变。另外，该公司支付每股现金股利2.5元。
要求：（1）若依固定股利支付率政策，则明年应支付每股股利多少元？
（2）若依剩余股利政策，则明年应支付每股股利多少元？

Answer 1

1）股利支付率＝200*2.5/1000＝50％
明年每股股利＝870*50％/200＝2.18 元

2）按照剩余股利政策，则保持资本结构不变
新增资产＝500万，那么新增所有者权益＝500*（1－60％）＝200万。
每股股利＝(870-200)/200＝3.35元

Answer 2

1．固定股利率政策
股利支付率=2.5/（1 000/200）=50%
第二年应支付的每股股利=（870/200）*50%=2.18元

2．剩余股利政策
投资项目所需的权益资本数额=500*（1-60%）=200万元
第二年可供股东分配股利=870-200=670万元
第二年应支付的每股股利=670/200=3.35元

Answer 3

上述"更好"同志使用"净现值"法，计算准确，但由于两项投资初始投资成本不一样，故“更好”的方法我不同意。
某企业可用净现值率指标
甲项目净现值率=3746/20000=13.73%
乙项目净现值率=6106.08/50000=12.21%
故甲项目优于乙项目投资.
也可使用内含报酬率法。