Question

怎么做期权买卖

提示该问答中所提及的号码未经验证，请注意甄别。

Answer 1

目前在上交所上市的为上证50ETF期权，如果您要交易上证50ETF期权，首先您需要开通期权账户。
个人投资者开通个股期权需要满足以下条件：
1、申请开户时托管在拟开户券商的前20个交易日的日均证券市值与资金藏狐可用余额合计不低于人民币50万元；
2、具备与拟申请的交易权限相匹配的模拟交易经验；
3、若开通的是上证50ETF期权，任一个沪A账户在中登开户满6个月或以上，并曾开立融资融券账户；或任一沪A账户在中登开户满6个月或以上，且具有金融期货交易经历；
4、通过交易所期权知识水平测试
5、与期权相匹配的风险承受能力；
6、不存在严重不良诚信记录，不存在法律、法规、规章和交易所业务规章禁止或限制从事股票期权交易的情形。
以上为参考条件，最新条件及要求，建议您咨询您拟开户的券商营业部。
目前在上交所上市的未上证50ETF期权，合约单位为10000份/张，申报单位为1张或者其整数倍，最小报价单位为0.0001元。合约类型包括认购期权和认沽期权。

Answer 2

期权交易是一个多维的交易，投资者除了要关注标的价格的方向外（涨还是跌），还要思考标的物价格向特定价格移动的速度（快涨还是慢涨，快跌还是慢跌，涨到什么价格区间，跌到什么价格区间），这种多维的交易决定它的交易是十分复杂，在市场单边下行，单边上行和震荡区间可以获利，甚至可以不用判断方向也可以获利，其策略有几十上百种之多，是一个非常精确的交易。

先来认识下期权的交易界面：期权标的，标的走势，成分股，汇点波指，波动率走势，期权T型报价。

现在期权的标的比较多了，除了50ETF和沪深300ETF，现在又增加了500ETF、科创50ETF、深证100ETF、创业板ETF，中证1000指数期权（1000指数期权品种需要在中金所交易，不是在证券公司交易），50ETF和沪深300ETF偏向于大盘股，500ETF就是中盘股，而中证1000指数就是小盘股，最后有一个很好的品种就是创业板ETF，它的科技含量高，波动性比其他品种一般要大一些的，所以非常适合投机，先对各个品种的属性有一个大概的了解。

标的走势

标的走势有分时图和日K线图两种，主要是判断市场的多空趋势，是一个纯粹的技术分析范围，看它是为了判断后续走势所用的，判断标的走势是期权交易的核心。

成份股

判断成分股是为了看单只个股对整个指数走势的影响程度，在50ETF中贵州茅台单只个股占的权重达到17%，在沪深300ETF中占比只有6%，而中证500指数的成分股非常分散，宁德时代占了创业板指数的18%的权重，所以一旦宁德大涨就很容易带动创业板指数的大涨，进而带动创业板认购期权可能大涨，原理就是这样的。

汇点波指

波动率指数是期权特有的概念，主要是看其分时图是上行还是下行，如果当天上行尽量做买方，如果下行尽量找机会做卖方，主要是用于日内交易。

波动率走势

波动率走势主要是看跟历史波动率水平的高低位置，波动率跟均线一样有均值回归的特性，如果长期低位一定会逐步上行到中枢，如果高位很容易下行到中枢，有一个专门的策略就是做多或者做空波动率指数，波动率高尽量做卖方，波动率在低位尽量做买方，这样可以提高胜率。

期权T型报价图

行情图主要是显示认购期权和认沽期权的价格，涨跌幅，成交额等信息

指标图主要是反映其隐含波动率，真实杠杆倍数，溢价率，最新价格和涨跌幅，认购期权在坐标，认沽期权在右边，都会对称得显示信息。

风险值是多维度的刻画期权的风险，五个希腊字母值的变化，他们主要是做组合策略时使用，包括Delta，Gamma，Rho，Thea，Vega。

信息表示期权合约最基本的信息，包括到期日，行权方式，合约单位，行权价格等基本信息。

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认识完期权的交易界面后现在进入实操步骤。

1.判断行情走势

对行情方向的判断准确与否，对交易的成败有着至关重要的影响。期权交易的标的物很多都是期货合约或者和期货直接相关的现货，所以期权交易中判断行情方向的方法基本和期货的分析方法相同，主要也是从宏观面、基本面、技术面、市场结构、交易心理等方面来进行分析。

行情走势方向：上涨、下跌、盘整。  

行情走势的速度：大幅波动、适中、小幅波动  

对行情速度的判断是期权投机中非常重要的一个环节，特别是对期权的买方，从某种程度上来说甚至是最重要的盈亏关键。对期权的卖方而言，只要判断对了行情方向就能获利；但对期权的买方，付出权利金是有时间损耗的，如果对行情的速度评估不足即使看对行情方向也有可能造成巨大亏损，买方经常会迎来双杀，也就是认购期权和认沽期权同时下跌的情况。

2.选择期权策略

完成行情判断后，投资者就可以结合自己的风险偏好程度采取不同的交易策略。风险偏好主要考虑两个指标。  风险偏好：时间、利润和风险

行情快速上涨：买入看涨期权

慢速上涨或者行情下跌的概率和空间不大，但又无法预测上涨速度：卖出认沽期权

快速下跌：买入认沽期权

慢速下跌或者行情上涨的概率和空间不大，但又无法预测上涨速度：卖出认购期权

行情持续盘整：卖出看涨期权的同时卖出看跌期权。    

3.选择履约价格 

即使投资者看对了方向和速度，选对了期权策略，如果没有选择合适的执行价格，也有可能会导致亏损或获利很少。 行权价的选择同样重要。选择行权价前，投资者应首先了解期权合约的价值。 

合约价值状态可分为：实值、平值和虚值。

一般而言，一旦盈利，虚值的程度程度越深，杠杆比例会越高；即使行情如预期上涨，如果执行价格选择不对，也可能会亏损。所以，投资者在选择期权执行价格的时候需要注意以下几点：

① 在选择执行价格前，对标的物价格的落点进行分析和预测，同时要计算期权的盈亏平衡点。

② 对于期权买方来说，如果预期行情喷发，为获得更好的报酬，可尽量选择虚值期权。

③ 选择的虚值期权的执行价格不要太靠近预测的价格落点，根据自己的胜率和报酬比要求来选择合适的执行价格。

一般考虑到流动性尽量选择实值期权的上下两档合约，比如目前上证50指数在2650附近，那么可以选择执行价格为2.55-2.75这5个合约，其他太远离的合约一般流动性不够好。

4.确定资金仓位

期权买方和卖方的权利义务与风险收益的特征都不一样，两者的资金管理策略也是有所不同的。 期权买方的最大亏损是确定的，就是所付出的权利金。期权的买方通常会产生一个误区，认为最大亏损确定，并且权利金比较低，就会买入大量的期权。

但是期权买方尤其需要注意的是，买方获胜的概率是偏低的，特别是虚值期权的买方胜率会很低，有很大的可能会亏掉所有的权利金。所以期权买方的资金仓位一定要在自己能够容忍的亏损额度内。 对期货期权来说，一般一张期权合约对应一张期货合约，期权卖方的最大收益确定，但卖一张期权合约就像期货合约一样有无限的风险，那我们想卖出多少期权的仓位就可以参考同样情况下的期货资金仓位管理方法，或者是比期货略微积极点，绝不能因为有收取更多的权利金的冲动而过度地卖出期权。

5.确定离场策略

有很多投资者做期权买方时，可能会认为期权买方付出权利金，最大亏损已经锁定，就没有必要再做止损策略了，这其实是一种误区。    

我们首先要明白期权买方在什么行情下会有比较好的交易效果，做期权买方是我们在预期行情快速或大幅单边走势时采取的一种期权策略，如果行情的走势发生变化不符合期权买方的进场条件时，我们就应该止损或止盈离场，而不是任由权利金被侵蚀。期权卖方的止损方法和期货有很多相同之处，也可以用技术止损、资金止损和时间止损等方法。但是止盈离场策略可能有所不同，因为期权卖方的最大盈利已经确定，如果行情运行有利已经使卖方的盈利达到了所收取权利金的70%、80%甚至90%以上，这时我们不一定要赚取所有的权利金，可以提前离场，因为我们没有必要为了剩余的一点小利益而去冒很大的风险。

Answer 3

50ETF期权中有四个交易方向，分别是：买入看涨、卖出看涨、买入看跌、卖出看跌。如果是在证券公司公司开通的期权账户是包含了备兑功能，而在期权分仓平台开户的只有买卖方双向操作的功能。

以证券交易软件的流程点击右上方”交易”，可以进行交易。

买方期权指令分为：买入开仓对应卖出平仓；

卖方期权指令分为：卖出开仓，买入平仓。

备兑开仓策略指锁定标的证券后，备兑开仓对应数量认购期权合约，指令 

实质上是“卖出开仓认购期权”。先需要购买相应标的现货（图1），再点击“其他委托”-“锁定解锁”，输入证券代码和数量，进行锁仓（图2）。之 

后，进行卖出开仓认购期权指令，如右图，注意要勾选“备兑”（图3）。注 

意备兑开仓的义务仓，如果要平仓，仍旧要选择备兑平仓。

只能在合约行权日行权，为合约到期月的第四个星期三。操作为其他委托-期权行权。

以上就是证券公司交易软件的基本操作了，接下来看下期权平台交易软件的流程是怎么样的。

下图是50ETF期权T型报价图，分别有认购跟认沽期权合约，就是看涨跟看空的选择。

我们选择一张0.0489元的认购合约，买入价就是489元一张，如果上涨了1元就是盈利1元。

期权买方点击买入开仓，卖方才是点击卖出开仓

确认合约后买入开仓确认即可。

以上就是【期权酱】公号关于上证50ETF期权如何交易中会遇到的问题及基本的操作，希望对大家有所帮助。

Answer 4

回答内容由【期权酱】公号整理，供参考学习。首先我们要清楚在50ETF期权中有四个交易方向，分别是：买入看涨、卖出看涨、买入看跌、卖出看跌，只要我们明白了期权中的涨跌、分清实值虚值期权、看懂期权的各种T型报价以及查看某一合约权利金变化，我们就可以开始进行交易了。

第一步、分清看涨看跌期权

50ETF期权合约分为看涨期权和看跌期权。看涨期权指期权买方获得以约定时间、约定价格买入期权合约的权利;看跌期权的买方获得以约定时间、约定价格卖出期权合约的权利。T型报价图中，以行权价为中轴线。左侧所有认购合约都是看涨期权，右侧所有认沽合约都是看跌期权。

第二步、分清实值虚值期权

以50ETF上一交易日结算价为基准， 交易所按照一定的行权价格间距，上下各挂出一定数量的实值和虚值期权。在T型报价图中，以标的50ETF市场价为中轴线。左侧看涨期权列表中：上半部为实值期权，下半部为虚值期权。右侧看跌期权列表中：上半部为虚值期权， 下半部为实值期权。

第三步、看懂期权的各种报价

期权价格(价值)=时间价值+内在价值

内在价值指不考虑手续费和权利金的情况下，买方立即行权所获取的收益。看涨期权的内在价值=50ETF市场价格-行权价格。看跌期权的内在价值=行权价格-50ETF市场价格。(如计算结果<0，期权内在价值为0)实值期权内在价格都大于0，平值和虚值期权的内在价格等于0。

时间价值指在期权的有效期内，标的期权价格波动给期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。

第四步、查看某一合约权利金变化

选取合约周期，然后查看中间栏的执行价，即可快速查看对应的认购或认沽期权当前权利金报价。同时，在该分析软件的右上方，可查看50ETF基金以及选取的期权合约权利金走势图，让合约权利金价格变化一目了然。

以上就是如何做期权交易一个大概的基础步骤。

Answer 5

期权买卖的步骤的很简单，无非就是看涨买认购，看跌买认沽。

如果看涨，那就是买认购期权，大盘上涨，认购期权涨。

如果看跌，那就是买认沽期权，大盘下跌，认沽期权涨。

无论是认购期权，还是认沽期权，就跟股票一样，都是需要合约涨了才能赚钱。

第二个点，就是合约的选择。

做期权，合约的选择是比较重要的，如果合约选择的不对，就算是方向选择对了，也不一定能赚到钱。

如果是震荡的行情，那就建议买实值合约，实值合约风险较小。

如果预期有大波动，或者单边的趋势行情，那就选择平值合约，或者虚值合约。

期权大部分都是短线交易的，通过快速交易赚取一定的权利金差价。

在实际交易中，切记一开始就购买虚值看涨期权，因为在过往熟悉的交易模式中，买看涨看上去很安全因为看涨期权的盈亏模式与你曾经的交易策略一致，正如你意：买低卖高。

许多经验丰富的股票交易员是用同样的方式开始并学习交易的。但是，在期权的世界里直接购买的虚值看涨期权是最难持续赚钱的策略之一，虚值合约在大部分的时间里会因为到期日临近价格归零，这时，投资者将损失所有的保证金。

原因在于“便宜的”期权，他们不会仅是因为股票向正确的方向变动而自动增值。期权价格是与股票价格能达到(超过)执行价格的概率有关的。如果在临近到期时价格变化并没有达到执行价格，随着时间窗口变小股价继续变动的概率较低。因此，期权的价格将体现出这个概率。

初次交易期权，不着急做买方，可以尝试做卖方卖出已持有股票的虚值看涨期权，这个策略叫做“备兑看涨”。

作为卖方换来的是卖出虚值看涨期权的权利金。这个策略能够带来一些现金流，备兑看涨作为一个初始策略的好处在于卖出期权不会带来额外的风险。风险实际上来所持有的股票，那个风险是很显著的。最大的潜在损失是股票的成本减去卖出看涨期权所得到的权利金。

作为买入看涨的替代方案，卖出备兑看涨被认为是一个聪明的、相对低风险的策略，可以获得收入并且使自己了解期权市场的动态。卖出备兑看涨使你能够近距离地观察期权，看看其价格如何反应股价的小幅变动以及价格如何随时间衰退。