Question

股票发行价是怎么定的？

Answer 1

股票发行价格的确定涉及到上市公司能募集到的资金额度，同时也关系到投资者的购买成本，价格过高将发行失败，过低公司则达不到融资目前，因此一般会确定一个较为折中的价格。

两种基本新股发行定价方法

目前国内股票发行分为增发和新股发行，增发价格是以市场价格的基础确定的，而新股发行存在两种基本定价方法，分别是市盈率定价法、净资产倍率法。接下来我们将简要描述两种定价方法机制。

新股发行定价方法

价格确定方法

详解

市盈率定价法

依据发行人的盈利情况计算发行人的每股收益，结合二级市场的平均市盈率、发行人的行业状况、经营状况和未来的成长情况拟定其市盈率，发行价格=发行市盈率×每股收益。

净资产倍率法

通过资产评估确定发行公司拟募股资产的每股净资产值，然后根据证券市场的状况将确定每股净资产值的溢价倍数。发行价格=每股净资产值×溢价倍数。

而在实际定价过程中，券商在确定股票发行价格过中，会考虑各方面影响因子，并将其纳入股票发行价格确定的公式之中。

确定股票发行价格的参考公式

股票发行价格=市盈率还原值*40%+股息还原率*20%+每股净值*20%+预计当年股息与一年期存款利率还原值*20%

在主承销商择取企业的若干指标，通过模型公式运算得出企业的价值，以此为基础再结合二级市场状况与企业协调确定发行价格区间之后，将进行路演推介会，根据需求量和需求价格信息对发行价格区间进行调整，并最终确定发行价格。

在境外，基本上承销商会根据报价结果，结合自己的经验判断估计一个比较合理的价格，既能够卖个不错的价钱，又能让买股票的人有些赚头。 
在境内，承销商基本上是被动的记录大家的报价，然后从高往低排价格，能把股票卖完的那个最低价就是最后的定价，承销商没什么选择决定的权力。 
发行价格就是这么决定的。

上市的价格就更简单了，炒股的都知道，开盘是集合竞价的。集合竞价结果是多少，上市开盘的价格就是多少。

Answer 2

价格,发行,发行人,利润,股票,因素　　股票发行价格是指股份公司发行股票时所确定的股票发售价格。影响 股票发行价格的主要因素　　(1)本体因素 　　本体因素就是发行人内部经营管理对发行价格制定的影响因素。 　　一般而言，发行价格随发行人的实质经营状况而定。这些因素包括公司现在的盈利水平及未来的盈利前景、财务状况、生产技术水平、成本控制、员工素质、管理水平等，其中最为关键的是利润水平。在正常状况下，发行价格是盈利水平的线性函数，承销商在确定发行价格时，应以利润为核心，并从主营业务入手对利润进行分析和预测。主营业务的利润及其增长率，是反映企业的实际盈利状况及其对投资者提供报酬水平的基础，利润水平与投资意愿有着正相关的关系，而发行价格则与投资意愿有着负相关的关系。在其他条件既定时，利润水平越高，发行价格越高，而此时投资者也有较强的投资购买欲望。当然，未来的利润增长预期也具有至关重要的影响，因为买股票就是买未来。因此，为了制定合理的价格，必须对未来的盈利能力做出合理预期。在制定发行价格时，应从以下几个方面对利润进行理性估测。 　　①发行人主营业务发展前景。 　　这是能否给投资者提供长期稳定报酬的基础，也是未来利润增长的直接决定因素。 　　②产品价格有无上升的潜在空间。 　　这决定了发行人未来的利润水平，因为利润水平与价格直接相关。在成本条件不变时，价格的上升空间将直接决定利润的增长速度。 　　③管理费用与经济规模性。 　　这是利润的内含性增长因素。对此要有切实客观的分析。 　　④投资项目的投产预期和盈利预期。 　　投资项目是新的利润增长点。在很多情况下，未来利润的大幅度增加取决于投资项目的盈利能力。 　　除了利润这一至关重要的决定因素外，发行人本身的知名度，产品的品牌，是次股票的发行规模也是决定股票发行价格的重要因素。发行人的知名度高，品牌具有良好的公众基础，就会对投资者产生较大的响应度，产生较大的市场购买需求，因而发行价格可以适度提升;反之，则相反。股票发行规模较大，则在一定程度上影响股票的销售，增加发行风险，因而可以适度调低价格。当然，若规模较小，在其他条件较优时，则价格也可以适度提升。 　　(2)环境因素 　　①股票流通市场的状况及变化趋势。 　　股票流通市场直接关系到一级市场的发行价格。 　　在结合发行市场来考虑发行价格时，主要应考虑：第一，制定的发行价格要使股票上市后价格有一定的上升空间。第二，在股市处于通常所说的牛市阶段时，发行价格可以适当偏高，因为在这种情况下，投资者一般有资本利得，价格若低的话，就会降低发行人和承销机构的收益。第三，若股市处于通常所说的熊市时，价格宜偏低，因为此时价格较高，会拒投资者于门外，而相对增加发行困难和承销机构的风险，甚至有可能导致整个发行人筹资计划的失败。 　　②发行人所处行业的发展状况、经济区位状况。 　　发行人所处的行业和经济区位条件对发行人的盈利能力和水平有直接的影响。 　　以上两个因素之所以对股票发行价格有着直接影响，其原因在于发行人所处的行业和经济区位条件在很大程度上决定了发行人的未来发展，影响到发行人的未来盈利能力，进而影响到股票发行价格的高低。　　就行业因素而言，不但应考虑本行业所处的发展阶段，如是成长期还是衰

Answer 3

发行股票目的是为了筹资，所以必须首先确定筹资总额——筹资是为了公司的什么项目，大概要筹集多少钱。
其次确定发行价格，如果该股票已经上市，则发行价格是其流通股票的价格。如果是首次公开发行，则通常采用：

　　市盈率定价法
　　市盈率定价法是指依据注册会计师审核后的发行人的盈利情况计算发行人的每股收益，然后根据二级市场的平均市盈率、发行人的行业状况、经营状况和未来的成长情况拟定其市盈率，是新股发行定价方式的一种。
　　净资产倍率法
　　净资产倍率法又称资产净值法，是指通过资产评估和相关会计手段，确定发行公司拟募股资产的每股净资产值，然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率，以此确定股票发行价格的方法。
　　以净资产倍率法确定发行股票价格的计算公式是：发行价格=每股净资产值×溢价倍数。

Answer 4

你好，股票发行价格取决于公司股票的每股收益和市盈率，发行价格（P）=每股收益(EPS)*市盈率（P/E）。事实上，股票发行价格除与公司盈利能力相关之外，还受宏观经济、二级市场环境、本次发行数量、行业特点及竞争格局、公司发展速度及潜力、投资者心理等多个因素影响。
发行人在计算发行市盈率时，可采用两套计算方法：按发行人经审计的最近会计年度经营业绩计算；或按发行人最近一期经审计的财务报告基准日前12个月的经营业绩计算。按后者计算的，需由申报会计师出具审阅意见。

Answer 5

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