Question

美国经济已经陷入衰退了吗？

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据亚特兰大联邦储备银行周五更新的GDPNow模型，美国经济第二季度预计以每年1.2%的速度萎缩。第一季度国内生产总值（GDP）下降了1.6%。投资大师、 方舟投资 首席执行官凯西·伍德表示该国已经处于经济低迷时期。

伍德最近在接受美国全国广播公司（CNBC）采访时表示：“我们认为我们正处于衰退之中。我们认为库存是一个大问题……在我的职业生涯中，我从未见过如此之多的库存。”

据供应管理研究所（ISM）称，由于供应链瓶颈持续存在和通货膨胀加剧，美国制造业6月份的增长放缓，采购经理人指数（PMI）为53%，比5月份下降3.1个百分点。服装、皮革及相关产品行业的一位业务主管表示：“我们从客户那里获悉，他们的库存很高，销售额正在下降。我们预计未来几个月订单将下降，直到库存与需求适当持平。”。

ISM最新数据显示，美国服务业6月份的增长也低于上月。富国证券经济学家蒂姆·昆兰和香农·西里在一项分析中表示：“6月份ISM报告传递的信息是，服务业活动正在降温，而不是出现屈曲。”

美国企业研究所高级研究员、国际货币基金组织（IMF）前官员德斯蒙德·拉赫曼表示：“正如亚特兰大联邦储备银行（Atlanta Fed）的GDPNow估计所表明的那样，第二季度GDP很可能出现负增长。这将使其连续两个季度出现负增长，这是对衰退的普遍定义。”

然而，拉赫曼指出，美国国家经济研究局是官方决定该国是否陷入衰退的，他们“只是在推迟了几个月之后”才这样做。美国国家经济研究局对衰退的定义强调，衰退涉及经济活动的显著下降、波及整个经济、持续数月以上。

拉赫曼说：“由于劳动力市场仍然强劲，我不确定美国国家经济研究局是否会急于说我们正处于衰退之中。” 美国劳工部周五报告称，由于劳动力市场持续紧张，6月份美国雇主增加了37.2万个工作岗位，失业率保持在3.6%不变，略高于大流行前的水平。

智囊团彼得森国际经济研究所（PIIE）发布的一项分析称：“美国6月份就业报告继续显示，强劲的劳动力市场与强劲的经济和温和的通胀压力相一致。”PIIE高级研究员、哈佛大学教授杰森·弗曼和哈佛大学肯尼迪学院研究助理威尔逊·鲍威尔写道，“6月份数据中的一个不一致之处是劳动力参与率下降。下降到62.2%，低于大流行前的63.4%。”

然而，福曼和鲍威尔指出，“如果从劳动力市场以外的角度来看，其他经济数据正在讲述一个令人担忧的故事，即一个经济可能正在进入衰退，即使潜在的通货膨胀率仍然很高。”

许多经济学家认为，在高通胀和低失业率的情况下，美联储更强硬的立场将美国经济拖入衰退只是时间问题。PIE主席亚当·波森（Adam Posen）最近表示：“如果他们将本次加息周期的预期最终利率从3%左右提高到4%以上，这表明他们可能需要经济衰退来降低通货膨胀。”

据英国《金融时报》与芝加哥大学布斯商学院全球市场倡议合作，对近70%的顶尖学术经济学家进行的调查显示，美国经济明年将陷入衰退。纽约联邦储备银行（Federal Reserve Bank of New York）前行长比尔·达德利（Bill Dudley）在彭博社（Bloomberg）最近的一篇评论文章中写道，在未来12到18个月内，衰退不可避免。拉赫曼表示：“我非常期待出现衰退。我认为，在经济已经放缓、金融市场陷入困境的时候，美联储过于强硬了。”拉赫曼说，当两年期国债的收益率超过10年期国债收益率时，所谓的收益率反转现在再次发生。