Question

基金会随指数一起涨一起跌吗？指数基金的跟踪误差

Answer 1

      指数基金就是跟踪某一指数，购买该指数全部或者部分成分股来构建投资组合，追踪指数的表现，以获取市场平均收益。这样说来，指数基金应该是指数涨多少，基金想多少，但是为什么有时候会发生指数和指数基金发生很大偏差的情况呢？造成跟踪误差的原因有这些。

      第一，大额申购
      指数基金的大额申购会造成指数基金的跟踪误差，主要是因为大额申购导致对上涨幅度的稀释，因为基金的交易是当天申购，第二个交易日确认份额，第三个交易日可以查看盈亏，当天申购的大额资金会享受第二天的涨幅盈利，但是这一笔资金还属于在途资金，并没有确认到账，所以也不计入基金的总规模，基金经理是无法用这笔资金操作的。这就好比是家里请客吃饭，原本准备了10个人的菜，但是来了13个人，所以只能每个人少吃一点，共享这10人分量的菜。
      同样的，如果说基金大额申购的第二天，基金是下跌的话，下跌的幅度也会被稀释。
      第二，大额赎回
      大额赎回对基金价格也会产生影响，影响主要是两个方面。
      (1)赎回费用的影响，基金的合同规定，发生赎回的时候，赎回费的25%以上需要归入基金净资产，假设某指数型基金的赎回费率是发生50%的基金份额的赎回，如果赎回费的25%归入基金的净资产，在不考虑其他因素的影响下，基金净值就会多加的增长幅度。
      (2)赎回价格的影响，赎回基金的时候价格是按照赎回当天的净值计算的，股票的价格是实时波动的，发生赎回之后，基金经理需要在第二个交易日卖出部分股票，卖出的时候股票的价格对基金净值会产生影响，假设某支指数基金发生了50%的赎回，第二天，该指数最高上涨5%，最低下跌5%，收盘的的时候涨跌幅是0，那么，如果基金经理能够在上涨5%的时候卖出，那么，这部分赎回对当天基金净值增长会额外增加5%，反过来，如果基金经理在下跌5%的时候卖出股票，那么这部分赎回对当天基金净值造成额外5%的下跌。
      第三，停牌股票的影响
      停牌的股票对指数跟踪也有一定的影响，假设，某一支指数基金停牌的股票资金占比20%，股票停牌，其每天的涨跌幅度都为零，如果当天该指数上涨5%，那么这支指数基金的净值会额外增长1%，相反的，如果指数下跌5%，指数基金净值则会额外下跌1%。
      除了以上三个因素之外，影响指数跟踪误差的还有指数基金的分红、成分股仓位的调整等等。在这里也就是考验基金经理对指数基金管理能力的时候。
      以上就是关于指数基金跟踪误差影响因素的分析，希望对你有所帮助。